私募期待半年报行情 谨慎看好创业板

端午节后仅有的两个交易日并不平静，上证指数全周下跌2.21%，跌破4月份的低点。不过，创业板指数则成为市场一大亮点，一周大涨3.69%。多位接受证券时报记者采访的私募认为，近期宏观经济依然低迷，使得市场资金只能继续热捧创业板的成长股。不过，这些个股最终也难免受到市场系统性风险的拖累，未来走势有可能出现分化，投资者应注意控制仓位，以分散风险。

天力拓投资总监王先春表示，大盘形态已经走坏，短期反弹很正常，不排除反弹之后仍将回落。应该注意的是，目前不仅是创业板在涨，中小板及主板中一些中小市值个股也在涨，核心还是在“高成长”。半年报是一个比较关键的时间节点，今年二季度宏观经济数据并不乐观，一些上市公司的经营业绩将面临半年报的检验，如果业绩超预期，则仍有可能继续震荡走高。

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简适投资总经理杨典表示，目前宏观经济比较低迷，新经济是未来方向，目前创业板指数仍在一轮上涨的趋势中。近期业绩增速比较高的消费电子板块，半年报业绩预期依然乐观，而这些股票在创业板中所占比重比较大，因此推动创业板指数的走强。

龙腾资产研究总监汪小安表示，在全球流动性回收和资金从新兴市场撤离的背景下，近期新兴市场波动较大，周五创业板指数的强劲表现有些出乎意料。不过，在欧美、日本经济转型期间，新兴行业涨幅都较高，创业板个股的行情能否延续还在于业绩增长是否抹平目前的高估值。

针对热钱流出，王先春表示，如果人民币大幅度贬值，对国内经济将构成大的负面影响，令房地产价格出现松动。再加上国内股票市场低迷，不仅热钱会外流，在制造业持续低迷的情况下，一些中小企业主会转移资产到国外，将对国内经济造成进一步打击。

汪小安则表示，美国量化宽松政策退出的时间很难把握，全球各国已实行量化宽松数年，短期收紧很正常，但很难判断是趋势性收紧还是暂时性收紧。目前来看不会像1997年金融危机那么厉害，因为当下新兴市场各国财政赤字并不严重。

在具体行业方面，王先春表示，在萧条经济周期中，周期性品种很难有起色，例如银行、钢铁等，而中小市值个股在继续上涨的过程中，振幅也会比较大，因此投资者的仓位不宜太重。目前，业绩增长有保障的个股主要分布在医药、食品饮料、移动互联、三网融合、安防、移动互联等行业，特别是一些行业地位有提升的个股。汪小安表示，半年报应关注一些具有不错票房业绩的传媒股，高速成长的触摸屏行业，包括LED等。

上海某私募的研究总监指出，今年下半年国内经济还将演绎一种结构性行情，以高成长的中小市值股为主。但是，两种因素可能会导致行情发生逆变：一是经济特别糟，导致国家出台刺激性政策，传统行业会挤压创业板流动性;第二是经济特别好，银行、地产等低估值优势凸显出来，导致市场资金持续流入，形成普涨格局。