私募基金分手简单 背后股权激励变化致人心涣散

私募分家让人耳目一新，不过，吃螃蟹的已经不止一个。捉摸不定的市场成就了不少明星基金经理，但短期的胜利或许不足以在资本市场上站稳脚跟。基于对自己财富的负责，投资者也不可盲目追星。

公募、券商跳私募的例子投资者大都司空见惯，可私募分家却让人耳目一新。日前，私募界大佬重阳投资的总裁 莫泰山 ，离开重阳投资自立门户，成立自己的私募基金公司——博道投资。

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不过，莫泰山并不是第一个吃螃蟹的人。2011年初粤财合赢基金经理 刘鹰便离开合赢，成立了上善御富资产管理有限公司，并且将合赢管理的产品改名为春天1号带入新公司;2012年合赢另外一位投资经理 曾昭雄于同年3月离开合赢，在深圳组建了明矅投资管理有限公司;新价值的 唐雪来 也独立门户，成立了自己的财富成长;金中和的 邓继军 成立了泰达鼎晟。

越来越多的私募基金出现分家现象，私募基金经理的分家会对业绩产生什么样的影响?根据好买研究中心统计，刘鹰管理的春天1号成立于2010年8月，在分家前，春天1号2010年至2011年年初在纳入统计的452只产品中排101名，2011年的业绩排名业内前1/2属于中上游，跌幅14.09%，2012年业绩处于下游。刘鹰目前管理7只私募产品，截止5月3日的最新净值，春天1号今年以来取得12.66%的收益，在905只产品中排名205。随着私募行业的不断崛起，越来越多的私募产品将陆续被投资者关注及接受，刘鹰认为私募长期发展的机会已来临，所以离开合赢，给自己更大的平台和机会。分家后，刘鹰的业绩除2012年排名落后外，其余2年表现都稳定在中上游，显示出其业绩管理水平一定的稳定性。

刘鹰曾经的同事曾昭雄目前在明矅投资管理着4只产品，历史最长的是明曜精选1期，成立于2009年6月，是曾昭雄从合赢离开带走的产品之一。明矅精选1期在2010年取得8.76%的正收益，2011年亏损11.38%，排名前1/2;分家后明矅精选1期在2012年取得0.84%的收益位于排名后1/2，今年以来明矅1期取得17.82%的涨幅，在统计的905只产品中排名86位。分家后明矅精选1期的业绩在2012年出现下滑，但在2013年又回到比较靠前的位置，随着投研团队的逐渐成熟，未来明矅的业绩值得期待。

而唐雪来曾是著名私募新价值投资有限公司的投资总监，同时也是新价值1期的基金经理，唐雪来管理的产品2008年在73只产品中排名52，跌幅52.45%;2009年是私募界榜眼，取得了156.66%的收益。2010年6月，唐雪来带着各种耀眼的光环离开新价值，成立了自己的财富成长，第一支产品一周内便募集了3000万元，目前管理着6只产品，其中管理时间最长的财富成长1期成立于2010年7月，2011年跌幅20.12%，2012年跌幅11.93%，成立以来跌幅15.49%，在业内排名落后。

金中和投资公司的首席执行官 曾军与邓继军是校友，邓继军管理的金中和西鼎在2008年取得20.08%的正收益，同年沪深300跌幅65.95%，相对收益86.03%，是传统股票类私募产品的状元，这使得邓继军在2008年一举成名;而在2009年，股市走出大幅反弹，沪深300涨幅96.7%，而同年金中和西鼎涨幅36.7%。邓继军于2010年春节前后离开金中和，如今，邓继军管理着2只产品，时间最长的泰达鼎晟1期成立于2011年11月。从业绩走势来看，邓继军的风控能力把握得比较好，业绩与分家前相一致，表现稳健。从分家前2008年的排名第一和2009年的排名后1/4，到如今2012年纳入统计的756只产品中排名504，今年以来在纳入统计的905只产品中排名486。分家后，邓继军管理的产品业绩表现属于中游水平，虽然没有2008年那么抢眼，但连续2年都表现稳健，稳健投资者可以适当关注。

私募的分家，大佬们的悲欢离合除了因为投资理念的不一致外，也可能是背后股权激励的变化导致人心的涣散。私募界最重要的是人，好的产品、业绩得益于人的管理，而由人经营出来的业绩可谓是三十年河东三十年河西，市场的这种捉摸不定、变幻无常成就了不少大佬，为投资者创造了巨量的财富增值，同时也淘汰了一些曾经风光一时的产品及基金经理，短期的胜利在资本市场上是站不住脚的，投资者不可盲目追星，即使在明星基金经理自立门户之时也要关注其以前产品的业绩，辨别其投资风格及风险管理能力，对自己的财富认真负责。