股市下行 私募再陷清盘危机

刚刚过去的6月份，股票市场经历了一次刻骨铭心的洗礼，私募基金也受到重创，多只产品提前清盘。业内人士认为，更大的一股私募清盘潮或会在三季度出现，股票型私募产品的发行会越来越难，而债券和对冲产品会受到市场欢迎。

统计的数据显示，截至6月26日，今年上半年共有143只产品清盘，其中提前清算的产品有39只。6月份当月有6只产品提前清算，其中5只产品清盘出现在6月17日至6月24日期间，这也是市场最严峻的时刻，其中金海财富成长1号清盘时净值为0.69.

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此外，目前仍在续存期的一些私募产品处境也岌岌可危。沪指在最近的18个交易日中有16天出现下跌，6月份沪指累计下跌13.97%。受市场下跌影响，联合星辰、融新354号、启石一号、慧智投资8号等超过15只私募产品的净值在0.70至0.71之间，市场若再度下跌，这些产品也难逃清盘。

据了解，目前管理型私募产品的清盘线多是0.7，结构化私募产品的清盘线根据优先劣后比例有所不同，一般优先劣后比例为2:1的产品，其清仓线在0.85，也有一些私募产品通过净值和仓位挂钩的形式来控制风险，即净值达到一定要求后仓位才能逐渐放开。

研究员彭晓武称，私募产品净值到了清盘线附近会被迫减仓，或者补上保证金。私募产品的发行一是靠市场环境好，二是靠投资者资金充足。目前市场低迷，资金短缺，私募基金很难发行。而且多数私募对下半年股市都不看好，更不会在这个时点发行带杠杆的结构化产品。

实际上，私募产品的发行节奏已经放缓，据数据显示，包括债券型基金在内，今年4月、5月、6月私募平均募集规模为2.1亿、1.5亿、1.2亿，近3个月私募产品的平均募集规模连连下降。

北京某私募基金董事长告诉记者，私募产品是好发不好管，好管不好发。他们在4月份创业板节节攀升的时候发行了一只结构化股票私募基金，清盘线设定在0.85，但目前只能空仓等待。而往往股市投资价值凸显的时候，又很难募集到资金。

彭晓武称，未来债券和对冲产品由于其风险较低会受到市场欢迎，但作为非主流产品，发行量不会很大。