看好前景 期货业积极备战国债期货
多家期货公司已积极展开筹备工作,与基金、商业银行等机构探讨合作路径,共同搭建完整的风控体系,并与基金公司探讨,将国债期货运用到产品设计中
国债期货时隔18年将重登期货市场的舞台。尽管具体上市时间未确定,但期货行业已然蓄势待发。业内人士普遍认为,国债期货恰逢其时地推出,是利率市场化的重要一步,对推动利率市场化改革将有很大的促进作用。
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期货公司提前准备
“最想尽快了解到合约的具体规则,在第一时间参与进来。”市场人士的一席话也道出了业界对国债期货重启的期盼与希冀。
据悉,多家期货公司已积极展开筹备工作,希望能在国债期货上市之时“大展拳脚”。一些期货公司目前正与基金、商业银行等机构探讨合作路径,共同搭建完整的风控体系,并与基金公司探讨,将国债期货运用到产品设计中,通过基金专户做一些套利或方向性交易。
“总体已经筹备几年了,人员、市场、技术、研发都早已到位,”中证期货副总经理景川向上证报记者表示,公司参与了交易所组织的活动,公司内部也组织培训、论坛以及路演活动。目前主要是与基金公司等机构接洽,下一步将等上市时间确定、合约设计落地、适当性制度建立完善后再做进一步的筹备工作。
国金期货总经理助理江明德表示,公司在筹备过程中共组织了三轮培训,包括公司特定部门参与交易所、协会组织的培训,内部员工进行了两轮培训,另外,公司还开展研讨班,组织投资者进行交流。他认为,国债期货市场想要成熟平稳地运行,市场培育很重要,与股指期货上市前相比,目前国债期货的投资者教育力度仍不够大,今后还需加强投资者的市场培育工作。
广发期货总经理肖成博士表示,前期准备工作非常充分,包括联系潜在客户,与银行、券商的固定收益部门以及一般投资者建立联系,了解客户未来的需求。在技术上,配合中金所进行技术测试,目前已测试几轮了。在研发上,组织研究人员展开对策略的研发。“但目前合约的设计规则,以及机构将如何参与等一些政策还不明朗,下一步准备等正式上市后根据市场需求,再做准备,将会更加扎实到位。”
业内看好市场前景
景川认为,“这是利率市场化的重要一步,也是利率市场化的前奏,利率在变动,国债也在变动,市场有这个需求,对于机构投资者规避风险、保值都有很大的促进作用。”
肖成认为,国债期货的推出意义将非常大,一是满足债券市场对冲的迫切需求;二是不仅增加了一个金融期货品种,更多的是引入金融机构参与,银行或将成为机构的主力军,促进投资者结构的完善,机构投资者占比会越来越大;三是促使其他金融工具的推出,推动外汇期货、利率期货和期权的开发上市,市场品种将更趋丰富;四是银行的参与,不排除会催生银行系期货公司,未来银行会入主,收购期货公司,将改善期货业的生态环境,促进期货业竞争。
上海中期国债期货分析师刘文博认为,国债能够帮助债券投资者规避利率风险,有利于金融体系的构建,推动利率市场化,进而为金融市场带来更多的创新投资产品和投资机会,从服务企业和交易两个方面都有需求。目前在金融体制改革的大环境下,中央正推动金融业去杠杆,盘活社会资金,债券市场作为企业的直接融资工具会继续快速发展,而利率风险的对冲需要国债期货这样的产品,同时改革本身就要打通金融体系脉络,国债期货就是其中重要的一环。
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