宏观策略与管理期货表现最优 私募全面跑赢券商

上半年宏观策略与管理期货业绩最优。上半年各类产品的收益排名依次是宏观策略与管理期货私募产品、私募TOT产品、相对价值套利私募产品、债券策略私募产品、相对价值套利券商产品、债券型券商产品、股票策略私募产品、股混型券商产品、券商FOF产品。在股市总体表现不佳背景下，对冲策略或多空双向投资的策略表现更好，债券策略产品优于权益市场产品。从阳光私募与券商的比较来看，无论在组合基金、股票策略、债券策略，还是在相对价值套利策略上，阳光私募全面战胜券商产品。仅从股票策略产品来看，上半年公募最优、私募居中、券商最弱。

股票策略产品：世诚扬子3号、招商智远成长长短期业绩突出。上半年股票策略私募产品业绩前十名分别是创势翔1号、国淼一期、新价值15期、朴道一期、银帆3期、彤源3号、世诚扬子3号、尚雅13期、龙腾5期、菁英时代成长1号，上半年业绩均在30%以上。从长期业绩看，前十名中，新价值15期、世诚扬子3号近2年业绩均表现出色。不过新价值旗下产品业绩差异较大，而世诚投资旗下产品业绩差异度较小。上半年券商股混型产品业绩排名前十名分别是中山金砖1号、中银中国（点评）红稳定价值、平安中小盘、上证理财1号(展期)、招商智远成长、国金慧泉量化对冲1号、国金慧泉量化专享1号、国信“金理财”6号、中信聚宝盆(C)优选成长、国泰君安君享重阳一号，收益率均超过15%。前十名中，国金证券独占两席，分别是国金慧泉量化对冲1号、国金慧泉量化专享1号，这两只产品均为股票多空型产品。从长期业绩来看，前十名中，招商智远成长表现出色，近2年累计收益达到11.13%，在同期产品中排名第2，长短期业绩均较好。

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债券策略产品：光大阳光5号、安信理财1号长短期业绩出色。纳入我们统计的债券策略私募产品共有5只。上半年，鹏扬投资旗下的2只产品收益最高，鹏扬5期、鹏扬3期收益率均为4.5%左右。不过鹏扬5期的波动也较大。从夏普比率来看，上半年佑瑞持债券投资第9期、鹏扬3期表现最好，不过由于时间短太短，对这5只产品的业绩评估还需更长时间观察。上半年，券商债券型产品业绩前十名分别是光大阳光5号、安信理财1号、第一创业创金季享收益2期、恒泰稳健回报、第一创业创金安享收益、财通证券财运连连-季季红、华创证券稳健增强、光大阳光稳健添利、宏源稳健成长(A类)、第一创业创金季享收益，收益率均达到4.8%以上。

前十名中，第一创业表现最为亮眼，共有3只产品入围。从长期业绩来看，前十名中，光大阳光5号、安信理财1号近2年排名同期产品第1、2，长短期业绩出色。

宏观策略与管理期货：泓湖重域业绩表现亮眼：纳入我们统计的宏观策略与管理期货产品共有8只。其中，上半年业绩冠军为泓湖重域，收益率高达38%。

相对价值套利：尊嘉阿尔法、君享量化长期业绩稳定：上半年，私募相对价值套利产品业绩前十名分别是锝金一号、盈融达量化对冲1期、淘利套利2号(淘南量化)、朱雀丁远指数、天马中性策略一期、翼虎量化对冲、礼一“两克金子”量化回报1期、申毅对冲1号、道冲ETF套利稳增、尊嘉ALPHA，收益率均超过4%。从长期业绩看，尊嘉阿尔法是最早一批阿尔法策略产品之一，近2年收益为16%，且回撤较小，业绩表现稳健。上半年券商相对价值套利产品业绩前十名分别是君享量化、君享套利3号、东兴金选对冲1号、君享套利1号、君享对冲一号、君享套利5号、君享对冲二号、君享套利2号、君享套利6号、金中投量化套利一号，收益率均高于3%。前十名中，国泰君安资管大放异彩，共有8只产品入围前十。从长期业绩看，君享量化近2年业绩为14.8%，且波动较小，业绩表现稳定。