二季度农业融资明显回暖

ChinaVenture投中集团统计显示，二季度共披露13起VC/PE投资案例，环比上升160%;投资金额为2.34亿美元，环比上升231%;从投资领域来看，以往较受关注的农业深加工仍然是本季度的投资重点。

此外，本季度水产领域投资活跃，在高端酒店及家庭消费需求拉动下，该领域将诞生更多投资机会。同时，今年上半年没有农业企业登陆资本市场，暂无VC/PE机构实现退出。

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二季度农业融资回暖

从具体融资案例来看，一季度披露的13起融资案例中，规模最大的一起为华侨银行联合鼎珮投资、Ares出资6亿元注资原生态牧业的案例。另外，云月投资5000万美元投资牛肉干制作企业永红食品、华侨银行1200万美元投资食用竹笋制作企业华福实业成为本季度交易规模较大的几起案例。

此外，本季度有2笔融资来自水产领域，分别是集鱼类育种、繁殖、销售于一体的明波水产获得山东高新创投的A轮4356万元融资，以及水产养殖企业金洋水产获得广东省风投A轮2000万元融资。由于国内远洋海水捕捞限制，近水养殖已成为拉动我国水产养殖行业的主要动力，在国内中高档酒店、高端餐饮以及家庭水产品消费的不断提升下，未来我国水产品领域将给VC/PE机构带来更多的投资机会。

还有，在投资机构收紧的投资策略下，将部分精力转向PIPE投资，以降低投资风险。本季度农业领域PIPE投资较为活跃，共发生3起，分别是瑞丰投资、温氏投资联合出资1.56亿元参与食品添加剂企业保龄宝(002286,股吧)的定向增发，深创投、华山投资出资9811.5万元参与禽业养殖加工企业华英农业(002321,股吧)定向增发，南方财经投资家禽养殖肉制品公司千里山生态。

无IPO及退出案例

根据ChinaVenture投中集团的统计，从2011年二季度至今的9个季度中，仅有8家农业企业登陆资本市场，其中2012年三季度有3家企业实现IPO，累计融资规模达1.75亿美元，上市企业数量和规模达到近9个季度的最高值，今年上半年农业领域无IPO案例。

2011年二季度至今的9个季度中，国内农业领域IPO账面回报率低于全行业平均账面回报率。一方面国内农业投资相对于其他较成熟的领域投资起步较晚，另外由于天气、农业企业财务状况不够明晰、盈利回报不佳等因素使得农业整体投资回报率降低，未来随着国内有机农业以及农业深加工领域的发展，具备技术壁垒的农业细分领域将涌现出一批新的投资机会。

2011年二季度农业账面回报高于行业平均值，主要是当季好想你(002582,股吧)枣业成功上市，深创投、秉鸿资本等获得7.81倍的账面回报拉高了回报率。2012年连续两个季度农业领域IPO退出回报率高于整个资本市场的IPO退出回报率，主要是因为饲料生产企业百洋股份(002696,股吧)上市，金立创投、弘德隆胜、长润创投、深创投分别获得9.8倍、9.8倍、3.83倍、3.83倍的账面退出回报率。四季度，速冻鱼糜制品企业腾新食品上市，劲达创投、龙翔博弘投资均获得10.72倍的账面回报。在连续9个季度中仅有4个季度有退出案例，其余月份包括今年上半年没有退出案例。