PE涌动“移动互联”胜负难预料？

无论是百度19亿美元并购91无线以及阿里巴巴增持UCWEB，还是A股上市公司纷纷涉足手机游戏，资本对移动互联网这一新兴行业的认可，已经表明移动互联网已经成为最有潜力的领域。

今年二季度，在PE/VC整体投资低迷的情况下，移动互联网领域的融资案例数量及规模却大幅反弹，其投资热度甚至超过清洁技术以及农林牧渔业，次于医疗器械行业。

推荐阅读

鼎锋张高：捕捉成长性行业

• 期货私募阳光化前路漫漫
• 私募争议创业板 称成长性是关键
• 长城集团业绩下滑 王亚伟恐被套牢

投中CVSource统计显示，今年二季度国内移动互联网行业共披露了20起融资案例，融资总额达1.24亿美元，移动互联网各细分领域的可挖掘空间广阔。

从具体案例来看，两家手机游戏公司宝贝巴士和BigBangGames分别获得风投注资。移动广告营销服务商亿动广告传媒获得高通风险投资领投;手机购物服务商“省钱达人”完成A轮1200万美元的融资;手机打车软件“打车小秘”获得了超过1500万美元的B轮融资，由宽带产业基金投资;少儿英语智能学习产品提供商爱乐奇成功完成千万美元级别C轮融资，由美国高通公司领投，UMC Capital、Vickers等国际VC/PE基金也参与其中;移动App安全保护服务提供商梆梆获得了来自红点投资和IDG资本的千万美元级别B轮融资，等等。

创新工场CEO李开复曾总结称，移动互联网有四类盈利模式：一是依靠入口或者门户，包括UCWEB、豌豆荚、91助手等一批公司在一定程度上形成了入口，盈利模式也已经清晰;二是依靠游戏或者虚拟货币、虚拟道具，包括大量的手机游戏公司：目前单款成功的手机游戏月收入已经达到上千万元，并且在不断刷新纪录;还有就是靠商业服务和广告，后两种商业模式还并不明朗。

在移动互联网与资本的对接中，前两类公司已经受到了资本市场的认可乃至疯狂追逐。7月16日，百度宣布收购由网龙持有的91无线57.41%的股权，91无线的估值达到19亿美元，这一收购案成为有史以来互联网行业最大规模的并购。91无线对百度的价值就在于，前者的APP分发平台掐住了流量第一关来源，是各类APP的入口。2012年，91无线业务营收达到2.8亿元。

而第二类手机游戏则已经是移动互联网领域被印证为成功的商业模式。去年，中国移动网络游戏的市场规模已达32.4亿元，同比增长90.59%，其增长趋势远远超过客户端游戏和网页游戏。正是在这一巨大“蛋糕”的诱惑下，多家传媒、通信上市公司出手并购手机游戏公司，包括大唐电信(行情,问诊)收购要玩娱乐，旋极信息(行情,问诊)入股上海索乐，华谊兄弟(行情,问诊)收购漫游谷等。近来，A股手游概念股也遭市场爆炒。

不过，业内人士提醒，绝大多数移动互联网公司还没有找到可靠的商业模式或者仍在拼命“烧钱”，例如手机打车软件行业。目前包括嘀嘀打车、摇摇招车、快的打车、打车小秘在内的数家公司获得巨额融资。但由于补贴司机和获取用户的成本高，加之打车APP扎堆，仅北京打车APP就几十款，竞争激烈;加之可能面临政策的整顿，这类投资很可能面临着很长的煎熬期。