GIC30年来第二次转换投资策略

GIC(新加坡政府投资公司)管理着新加坡1000亿美元的外汇储备，随着全球经济前景变得复杂，GIC现在正转换其投资策略，这是30年来GIC第二次转换投资策略。

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GIC将把其投资组合分成两个部分，一个主动管理，另一个追踪全球市场。GIC称，就像其年报所披露的一样，其回报几乎没有变化。GIC于1981年以“应急基金”的形式成立，其70%的投资组合为债券和现金，2000年其定位修改为“金融养老”基金，其投资组合65%为股票。

“在过去的30年中，如果你将资金投入股票或债券，你只要把握利率下降的趋势，你就能赚到钱，”GIC首席经济学家Leslie Teo在GIC年报发布之前的采访中称，“未来，事情不会这么简单直接，市场回报率可能不会这么高，投资者需要更加灵活，以技术为基础的主动管理可能另一个额外的回报来源。”

这一变化将给GIC跨资产类别转移资金的空间，从而适应2008年全球金融危机、欧洲的债务危机以及中国经济放缓限制投资收益带来的挑战。这也将让GIC在债券收益率飙升时更好的管理其投资组合。

20年实际年化回报率为4%

GIC 将全球通胀作为其投资的主要指标，并从中赚得收入。根据其最新公布的年报，截止今年3月31日，其20年的实际年化回报率为4%，去年为3.9%。MSCI全球指数在GIC的财政年度上涨了9.3%。

“通过新策略，在我们的投资过程中，我们的目标并不是更高的风险，”GIC首席投资官Lim Chow Kiat表示，“我们只是弄清楚，那些回报是源自市场，那些回报是基于特别的投资技巧。”

他表示，GIC的重点依然放在长期投资结果上。

根据其年报，GIC按美元计算的20年名义年化回报率为6.5%，高于GIC 65%的股票持仓和35%现金的标准投资组合创造的回报率。在过去10年中，由于增加了股票的投资，其8.8%的回报率高于标准投资组合8.6%的回报率。

GIC年报称，该公司5年回报率为2.6%。这个政府拥有的基金不发布每年的回报率数据和其管理的资产规模数据。

加州的主权财富研究机构Roseville将GIC列为世界8大国有基金之一，其投资组合估值为2480亿美元。独立于GIC的新加坡国有投资公司淡马锡上个月表示，截至今年3月31日，其资产上涨了8.6%，达到创纪录的2150新元(1690亿美元)。

　　更多的股票债券投资

根据其年报，截至今年3月，GIC的股票占比上涨至46%，去年同期为45%。债券占比从17%上涨至21%，GIC将现金持仓从去年同期的11%削减至7%。另类资产，主要包括房地产、私人股本和大宗商品，从27%削减至26%。

花旗和瑞银是GIC两个最大的持仓，对GIC的回报贡献极大。在GIC的财政年度中，花旗的股票上涨了21%，瑞银上涨了15%。Lim表示，GIC在全球金融危机期间购入这两家银行股票，现在仍然是GIC的长期投资。

根据年报，GIC在欧洲的投资组合下降至25%，同期下降1%。在英国的投资组合从9%下降至8%，而起在欧元区的投资保持11%不变。

由于GIC在美国的投资从33%上涨至36%，其在美洲的资产上涨。而由于GIC在日本的投资从12%下降至10%，其在亚洲的投资从29%下降至28%。

Lim表示，GIC预计，在未来一两年内，美联储不会加息200个基点至300个基点。

“世界仍然需要明确的暗示，全球经济还没有从全球金融危机中复苏，”Lim表示，“美联储的影响是广泛而深远的，尤其对那些依赖外国流动性的公司和经济体来说。”