亲历者说期货私募量化交易风控受到考验

上周五股市盘中突遇“乌龙”事件快速拉升，收盘回归跌势，期指随之而动。做股指期货量化交易的私募当日系统表现如何，风控又是如何做的?17日在招商期货举办的一场期货私募与资金方对接会上，期货日报记者向路演的13家程序化交易私募做了调查。记者发现，依托系统事前风控指标的设置，全自动交易的策略总体亏损可控，但是也有一些策略创出了账户日内最大亏损。

“上周五的事件对量化交易而言，还上升不到风险事件的层面。量化交易都不会出现太大损失，至于盈利多少则取决于策略的风格。”开拓者资产公司徐峰表示。

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“早上做空，11点07分股市大幅拉升时平空做多，但午后一路下跌。”上海磐华义正陈强表示，公司量化交易以股指期货与商品期货日内交易为主，当日策略亏损1.8%，创出了该账户近两年来的日内最大回撤。

也有部分私募上午止损后系统就停止交易的。天和复兴科技公司万为杰称，上周五策略亏损2%。“上午止损后，下午有客户建议反手抛空，但我们的交易原则都写进了程序里，系统停止交易后我们一直坚持不再下单。”他介绍说，公司的交易原则是，当市场出现非正常波动时，当日不再交易。

“公司系统设定30点止损，但当日扩大到35—38点才止损出局，说明市场滑点很大，且一分钟期指波幅达到历史最高，这都达到了非正常波动的条件，因此系统止损且不开仓。即使反手做空赚了钱，我们也不认为赚对了，冒的风险很大。”万为杰告诉记者，策略在临近交割周时做了加仓调整，因为公司统计过每月这几天胜率都高达80%。如果“乌龙”事件不是发生在交割周内，日内亏损应在1%。

“组合策略降低风险的应用在上周五得到非常好的体现。”广州巡洋网络科技公司雷文超表示，他们运用的是组合对冲策略，当日账户资金与前一日基本持平。公司采取短中长三个周期组合，中线策略上午止损、下午追空，最后以亏损告终，但日内交易和短线策略实现盈利，弥补了中线策略的亏损。

“上周五上午股指快速拉升时，各个策略信号互相认证导致一个服务器死机。”一位来自上海的私募人士称，他们把开仓、平仓、加仓模块做好后，将短中长周期策略组合在一起，每个策略发出的买卖信号会互相认证，当认证方向相反时，系统会判定为假信号，从而不执行。据了解，这么做是为了减少交易次数，降低股指期货手续费成本对收益的影响。