宁电投资举牌泽熙进场 惠天热电遭资金抢筹

多年来资质平平的惠天热电一不小心成为了各路资本追逐的宠儿。继私募大佬 徐翔 旗下泽熙和公募基金华商系等机构相继现身公司半年报前十大流通股股东之后，作为同行的宁波热电旗下子公司宁波宁电投资发展有限公司(宁电投资)也开始凑热闹，表示举牌公司。

8月22日，惠天热电发布公告称，截至2013年8月19日，宁电投资持有公司股份1332.0974万股，占公司总股本的5%。

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当天，宁波热电内部人士对本报记者表示，宁电投资是公司旗下的资本运作平台，投资范围包括资本市场权益投资以及期货市场投资等。

此前，宁电投资于2010年7月正式成立。不过，宁电投资成立当年即为宁波热电贡献投资收益1100万元，对公司当年净利润的比例达13.58%。

“公司希望通过成立宁电投资，盘活自有闲置资金，提高资金的收益率。我们之所以增持惠天热电，主要还是奔着赚钱的目的来的，并没有其他的想法。尽管该公司现在业绩不咋地，但我们还是看好它的长期发展前景。”该人士称。

“作为一家国有控股公司，公司并不随随便便投资一家公司就行。就长期投资来讲，我们主要还是以同行业的上市公司为标的进行投资。不熟不做嘛。” 该人士称，“公司希望利用自身在能源及电力行业的优势，加强与主业相关的上市公司的研究，站在战略投资的角度深度发掘电力能源板块的投资机会。”

宁电投资浮盈逾两千万

对于宁电投资的举牌行为，前述宁波热电内部人士称，主要是宁电投资在二级市场的增持触发了举牌点，公司才按照有关规定编制了权益变动报告书。

根据交易所有关信息披露的要求，在二级市场持股达到5%后，通过证券交易所的证券交易，其拥有权益的股份占该上市公司已发行股份的比例每增加或者减少5%，必须进行报告和公告。

截至目前，在持股惠天热电1332.0974万股背后，宁电投资已累计投入资金7872.3876万元。若按惠天热电22日7.49元的收盘价计算，宁电投资的持股流通市值已近亿元大关，其浮盈逾2000万元。

实际上，宁电投资最初现身惠天热电是在去年年末。据宁波热电2012年年报披露，报告期末，公司对惠天热电的最初投资成本为937.67万元。此外，经过今年年初对惠天热电进行实地调查之后，宁电投资便开始加速增持。截至今年一季度末，宁电投资已经出现在惠天热电的前十大流通股股东名单中。报告期末持股达839.25万股，占比为3.15%。

进一步调查发现，宁电投资自成立以来每年均为宁波热电贡献了不菲的盈利。2011年、2012年和今年上半年，宁电投资分别实现净利润 1981.29 万元、717.44 万元、581.10万元，占宁波热电当期净利的比例分别达23.07%、10.44%和35.89%。

宁波热电今年上半年还增持了另一家热电公司东电B ，累计斥资达9906.43万元。截至今年中期，其交易性金融资产从上年同期的14659.75万元激增至31191.27万元，增幅高达112.77%;可供出售金融资产也从去年中期的8740.10万元大幅提升至20469.61万元，升幅高达134.20%。

华商系触线未公告?

在今年中期的前十大流通股东中，私募大佬徐翔旗下泽熙1期单一资金信托今年二季度大举杀入，以944.97万股的持股量位居第三大流通股股东。

与此同时，华商系旗下3只基金二季度集体增持，累计持股达1398.55万股，对应期末持股流通市值合计达8489.20万元。资料表明，在华商系集体增持背后，华商基金分别于2012年8月和今年2月派人到惠天热电进行实地调研。

截至今年上半年末，华商系旗下三家基金持股占比已升至5.25%。不过，令人奇怪的是，在已经触及举牌红线的情况下，华商基金竟然没有发布举牌公告。

不过，其今年半年报业绩却仍是差强人意。据惠天热电8月21日披露的中报披露，报告期内，公司实现营业收入85694.64万元，同比增长7.12%;实现归属于上市公司股东的净利润1510.71万元，同比增长1.81%。扣除非经常性损益的净利润仅为543.11万元，同比降幅高达28.18%。每股收益仅为0.0567元。今年上半年，公司销售毛利率只有9.36%，远低于同为沈阳热电公司——联美控股的47.7%，也落后于大连热电、宁波热电接近20%的毛利率水平。

不过，前述宁波热电内部人士则对本报记者声称，“在今年3月否决公司的关联交易议案之后，透过这个切入点，我们看到了背后的盈利增长空间。”

今年3月7日，在宁电投资带头反对下，惠天热电预计2013年至2014年期间与大股东下属公司在煤炭采购上的关联交易议案最终遭到流通股股东否决而未获通过。此后，惠天热电先是制定了交易的修订案，降低了采购额，随后不久又宣布取消关联交易改为公开招标。

对此，有私募人士认为，作为热电同行，宁电投资买进惠天热电应该还是有理可据的，“毕竟很多东西是知根知底，比一般的机构、大户可能看得更清楚。”