创势翔投资总监崔炜 详解“领骑衫”投资逻辑

2013年以来，创势翔在国内阳光私募界崛起，旗下旗舰产品创势翔1号以上半年93.5%的收益率毫无争议的夺得股票型私募半程收益冠军，引起市场强烈瞩目，关于该公司创始人黄平“敢死队”出身的报道亦见于报端。而该公司的核心团队、产品研发、研究动向、市场观点等均开始受到投资界的重视。

由上海大智慧股份有限公司与中国绝对收益投资管理协会联合举办的《第三届中国绝对收益投资国际高峰论坛暨大智慧"中国私募百强榜"颁奖盛典》将于10月19日在上海举行。大智慧通讯社对创势翔董事、投资总监崔炜进行了专访，通过专访，初步揭开了创势翔神秘的面纱，让我们逐渐了解其身穿“领骑衫”领跑的源动力。

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初见崔炜，一般人都会惊讶与怀疑并存：惊讶于他的年轻，甚至还带着点儿学生气;怀疑其担任创势翔投资总监是否名副其实。但就是这个“85后”的年轻人，是今年创势翔1号产品操作的主要执行人。崔炜介绍了他个人的投资之路，更为我们介绍了创势翔的运作情况，以及对一些市场问题的看法。

家庭影响培养股票投资兴趣，网聊结识黄平加盟创势翔

崔炜今年刚满25岁，2010年从复旦大学会计专业本科毕业，从与他的接触来看，谦逊、有礼、平易近人;没有一般年少多金的年轻人的张狂和傲慢，但谈到自己工作时却非常有想法，言语中透出满满的自信和偶尔显露的霸气，也挺符合其“85后”年轻人的特质。

据崔炜介绍，他父亲也是私募人士，母亲在大学教授金融学课程。这样的家庭环境使他在学生时代便对资本市场产生浓厚兴趣，从进入大学开始，便自己进行一些股票投资。比较有意思的是，在2007年的牛市中，崔炜不仅没有盈利，反而为自己的冒进缴纳了“学费”，也正是牛市亏损的经历，磨练出了他重视风控的能力，此后交易战绩稳步上升，股票、权证均有过几次漂亮的操作，大学毕业的时候，他就积累了数百万的身家。

而加盟创势翔，崔炜坦言最初源于一个巧合，因为与黄平同时看中了一只个股，两人私下通过网络交流结识，最终选择加盟创势翔。

崔炜介绍，创势翔有两个公司，一是广州创势翔投资有限公司，2009年由黄平独资成立，并于2012年发行创势翔1号。今年2月份，因看中前海金改的政策优惠，黄平联合其他几位董事合资在深圳成立了深圳创势翔资本管理有限公司，注册资本1210万元，其中黄平出资510万元，崔炜出资200万元，成为股东之一。

创势翔核心五人团分工明确，黄平善研究崔炜定时机

创势翔1号今年以来的表现在股票私募中“一骑绝尘”，此前有媒体报道，创势翔创始人、基金经理黄平系广州“敢死队”出身。但崔炜表示，创势翔目前核心成员共有五人，彼此各有所长、分工明确;黄平也并不是当前产品运作的真正操作者。

崔炜告诉大智慧通讯社，包括他在内，创势翔的核心成员有五人：合伙人、基金经理黄平;研究总监钟志峰(这两位此前均有相关媒体进行过专访);此外还有两位绍兴的朋友，由黄平担任公司的投资决策委员会主席。

关于这两位绍兴朋友，崔炜说，这两位是在参加乐视网的股东大会上，与黄平结识。因为黄平发现对方持仓该股市值数千万，遂致电交流双方的投资逻辑，最终因交谈投机而共同创办深圳创势翔。

关于五人的分工，崔炜也进行了详细的说明，今年3月份以前，创势翔1号是由黄平独自掌管，而此后主要是由他和那两位绍兴人管理，其中一位绍兴人担任交易主管。在创势翔1号的管理分工中，黄平主要负责对整个宏观产业大势的把握，辨析和预判市场热点;钟志峰担任研究总监，主要负责后台数据、资料的搜集、统计和研究分析工作;他本人擅长对个股的调研、分析;两位绍兴人负责交易和风控。

崔炜并进一步解释道，之所以如此分工，主因有两点，一是黄平擅长把握大势、热点，但操作上更擅长长期持有，在进出场的选择上不够妥善，有时候会“抱死”一只个股不放，且黄平主要还有公司运营和渠道开拓、人脉建立的重担;因此在投资决策委员会选择投资标的后，具体的买入和卖出时机的选择和操作，是由他和交易主管主要负责。他坦言今年3月份开始，创势翔1号的交易操作基本上就是由他和两位绍兴人负责了。

领跑揭秘：重仓创业板和风控两不误

对于今年以来创势翔1号如此优异的表现，崔炜表示，主因确实是今年以来，他们买入了多只创业板、中小板的股票。崔炜说，黄平这个人有一点特别厉害，就是他可以在年初的时候就确定全年整个市场的大热点。黄平认为，今年市场热点肯定会围绕三中全会展开。经济要转型，因此在年初就重点布局了创业板。黄平在年初时对标的的选择，奠定了今年创势翔业绩领跑的基础。今年3月到6月，在崔炜接手管理创势翔1号后，也并没有改变股票标的。直到6月份，崔炜认为，创业板已经基本涨到目标价于是对创业板进行减仓，同时买入一些价值重估类股票。正是这次换仓使得创势翔成功避过6月大盘下跌的风险期，创势翔1号6、7月市场整体下行时净值仍保持增长。

创势翔领跑的另一个原因就是重视风控。黄平之前长期持有的操作方式，当面临系统性风险时容易出现回撤。经过反复试验和比较，创势翔确立了现在的风控核心思想，就是在确定核心标的之后，初次建仓仓位只在两到三成，等待核心标的一个驱动事件发生，或整个大的市场环境发生变化的那一刻再进行加仓。这样就可以降低投资风险，很好地控制回撤。

崔炜进一步解释道，首先，价值投资的思维是不变的。选择标的的时候要看准有发展潜力的企业。标的确定以后，要等到市场认可你的投资逻辑的情况下再下重注进场，而不是始终买好了抱着不动，买入卖出的时间一定要把握好。

长期看好消费、文化产业，短期看好北斗导航

对于未来看好的行业，崔炜表示，未来十年看好消费、文化产业。中国正在经历消费转型。由之前偏向于人体生理方面的消费，而转向智力的消费、一些满足自己心理方面的消费。智力消费，类似于一些人的对于教育的需求，对于游戏、电视、广播这些方面的需求;满足心理方面的消费，类似于对人的社会价值的需求。一些社交媒体，一些做公共关系的媒体，在未来十年会获得很快的发展。

崔炜同时补充道，中国市场和国际市场是有区别的。按照国际市场的规则，一个企业处于初创期，或发展期就可以上市。但中国市场基本上要等到成熟期才能上市。另外，中国市场对一些新潮的东西会反应慢一点。诸如，今年美国市场上最牛的做穿戴设备、3D打印类的公司，中国股市中都没有。中国的这些公司未来会上市，它们上市的时候就是买入点。崔伟表示，未来创势翔在这方面会保持跟踪。

对于下半年看好的板块，崔炜表示，比较明确的是北斗导航概念。北斗导航目前民用市场尚未打开，看好的主要是军品订单。根据崔炜的判断，三中全会之后，年底之前可能会确定一批军方的订单。订单下来之后，相关上市公司，尤其是一些做硬件的公司，很快能够在业绩上反映出来，股价也会有所表现。

下月将发新产品，未来将投资产业基金

上半年优秀的业绩表现，给创势翔带来了越来越高的知名度和客户。崔炜表示，公司的网站还在调试阶段，尚未对外公布，但已经有不少客户打电话要求认购产品。深圳创势翔公司正在准备发创势翔2期产品，将于10月18日成立，10月21日起开始交易。

崔炜表示，对创势翔来说，现在最重要的是把进一步打造公司品牌，把收益率做上去，之后再慢慢发产品。他强调，人才的扩张一定要优先于规模的扩张，人才储备跟上之后才会发布新产品。这样才能避免阳光私募因人才储备没有跟上规模扩张而昙花一现的悲剧。

对于未来的计划，崔炜表示，首先是把公司做大。崔炜坦言，成立公司主要不是为了赚钱，而是为了调研方便。如果以个人投资者的身份调研，会遇到很多困难。倘若以知名阳光私募的身份调研，就会很受重视。其次，是把产品做好，通过做好产品认识更多高净值客户，积累更多资源。此外，创势翔的设想是，未来规模做大以后不单单做股票市场，还做一些产业基金方面的事。如果找到一些好的上市公司，创势翔甚至会去“举牌”。

崔炜表示，创势翔目前已出资数千万元收购了一家做语义识别的公司。正在利用该公司开发可以进行舆情分析的产品。将来创势翔将利用舆情分析了解市场的关注点，辅助投资决策。舆情分析产品开发完成之后，创势翔将寻找一个优质的上市公司，买够股权后将这家做语义识别的公司资产注入上市公司，注入之后的上市公司可以做智能穿戴产品等。

创势翔对投资电影也很有兴趣。崔炜透露，目前已经出资100万元投资了某部电影1期的天使份额，后期将再追加资金。该影片主要讲述上世纪80年代到现在台湾音乐的发展史，目前正在进行剧本创作，崔炜对该部影片很有信心，“届时将邀请很多明星加盟，上映后一定会很卖座”。