华仁药业腹透业务看好 引来泽熙投资密切关注

看好华仁药业(300110.SZ)腹透业务未来的成长空间，知名私募泽熙投资对其高度关注，并到公司参观调研。受腹膜透析液进入新版基药和终末期肾病进入20种大病医保影响，多家券商在近期的策略会上力挺华仁药业，大智慧通讯社也亲赴青岛一线调研。

华仁药业主要产品包括普通输液、治疗性输液和腹膜透析液，其中，普通输液和治疗性输液是公司主要的收入和利润来源。但刚刚起步的腹膜透析液业务，更受市场关注。

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大智慧通讯社在华仁药业调研时了解到，目前国内肾衰竭(终末期肾病)患者200-300万人，接受治疗的只有占10%，约20-30万人。肾衰竭的主要治疗手段包括腹膜透析、血液透析和肾移植。每年肾移植患者的不超过1万人，其余患者则依靠血透和腹透。从临床上看，20%患者是必须接受腹透，20%患者必须血透，其余60%是两种方式都可以。但目前国内血透占比88%左右，腹透占比仅10%左右，远低于国际上腹透占比30-40%的平均水平。

华仁药业一位高管介绍，目前血透和腹透的发展都非常迅速，一是因为患者群体庞大，二是国家出台了一系列的政策予以支持。尽管腹透受到管理模式、利益机制的影响，目前的发展暂时没有血透快，但长期看，血透发展受到空间限制(必须到医院)，而腹透则不受该限制，腹透在未来有较好的成长空间。

值得注意的是，尽管华仁药业的腹透业务为市场所看好，但公司相关负责人对大智慧通讯社坦言，该业务还处于投入期，到目前为止还未实现盈利。公司2013年半年报披露，普通输液实现营收3.08亿元，同比增长52%，主营占比为84.7%;治疗型输液实现营收4344万元，同比增长91%，主营占比为11.9%。