四季度私募基金看好医药消费 看空科技股

“年初我们看好并参与一家成长股，当时预期今年业绩增长50%左右，我们买入时认为公司可以看到三年稳定的增长，股价预期每年会有与业绩增速相当的涨幅，可半年多的时间，股价涨幅超过250%，股价在半年多的时间内走了三五年的路。”中欧瑞博董事长吴伟志近期的感慨得到颇多私募界的认同，四季度私募看好医药消费等成长性确定的行业，看空已经有泡沫化倾向的TMT(科技、媒体、通信)行业。

正是在短短的半年时间内，股价迅速走高，部分个股股价甚至上涨300%，今年大热的TMT行业呈现出泡沫化，创业板指数昨日盘中一度摸至1389.73点，创出历史新高，创业板的整体市盈率也高达61倍，私募四季度倾向于看空TMT行业。展博投资总经理陈锋认为，“TMT板块上涨趋势虽在，无法判断这种涨势何时结束，但已经处于上涨的后三分之一阶段。”吴伟志则表示，虽然中欧瑞博是自下而上的成长股投资风格，但到了箱体上轨，市场情绪乐观时，仍然有计划阶段性降低仓位。

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私募在看空TMT的同时，四季度倾向于转向即将迎来估值切换的医药、食品等大消费行业。

吴伟志说，“股市的周期似乎在变短，好公司的股价不要等几年后业绩真正兑现，这与信息的传递效率以及大众获取信息的边界有着不可分割的关系，价格就充分反应，同理，对白酒行业眼下的困境，股价反应可能也会更加充分甚至过度。”

成长性更稳定的医药、食品等大消费行业四季度将迎来估值切换。陈锋表示，四季度更看好医药消费等板块，估值切换在即。铭远投资总经理陆炜也表示，目前重仓的是医药板块，随着年末临近，医药股还将迎来估值切换，医药器械属于大健康板块，随着人口老龄化，需求将越来越大。调查显示，47.06%的私募10月份看好消费板块，23.53%的私募看好医药板块。

昭时投资执行合伙人李云峰表示，随着经济数据连续3个月企稳，经济复苏得到进一步确认，市场对于基本面的担忧开始消除。近期A股呈现板块轮动上涨趋势，一些概念股被热炒，以食品饮料、医药保健为代表的大消费板块尚未启动，部分优秀公司甚至出现非常少见的低估值，价值洼地凸显，已形成了较好的投资机会。

昭时投资的统计数据显示，纵观美国1957年到2003年46年期间美国标准普尔500指数原始成分股，表现最佳的20家公司中，有1家烟草、6家食品、6家医疗保健、3家饮料、2家日化、1家能源、1家机械公司，食品、饮料、医药保健、个人护理这些消费类企业中的优秀公司占据超级大牛股榜单中大部分，它们共同特点在于每年的利润增长都比较稳定，股价虽有所起伏，但经过长期的发展，最终脱颖而出，为其坚定持有者带来丰厚的回报。