陆家嘴财富筹备金融超市“大资管”新出路

一家名为陆家嘴财富管理(上海)有限公司(下称“陆家嘴财富”)的新机构近期引起了不少上海本地金融机构的关注。

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资料显示，陆家嘴财富是由陆家嘴集团旗下陆家嘴金融发展有限公司与陆家嘴信托联合发起的一家财富管理机构，公司未来的定位为各家信托、基金子公司与券商资管产品的销售平台，前提是这些产品通过了其后台风控审核。平安信托原分管销售的副总经理何勇将成为其“掌门人”，出任公司董事长一职。

对于陆家嘴财富的运作模式，何勇在接受《第一财经日报》记者采访时表示，这一模式就是“捕鱼”和“买鱼”的关系。作为母公司的信托公司设立产品就是自己“捕鱼”，而外购其他公司产品，就是“买鱼”。

随着去年券商、基金子公司纷纷获准进入财富管理市场后，相比以前这样可买的“鱼”越来越多了。

对于设立资管产品销售平台的前景，不少信托公司高管都表示认同。他们普遍认为，信托公司，现在也包括券商资管和基金公司，他们的项目和客户两头都在外，在实际运作过程中，除了项目公司方面可以控制外，客户根本无法掌控，一旦产品跟不上，客户必然会“流失”。如何留住客户，成为“大资管”行业普遍头疼的问题。虽然后来有些信托公司会设立“资金池”产品，以在产品断档期给客户弥补“断档期”的损失，在一段时间内，这一方法也行之有效，但随着市场产品供应的增加，尤其是今年6月流动性危机的冲击，“资金池”产品的效果也被打了一些折扣。

一家信托公司高管表示，现在券商和基金子公司干的事情和过去信托的业务已经没有差异，因而信托要重新考虑未来的发展路径。从本源上来说，信托业务本身其实包括两层含意，一是融资能力;二是投资能力，即管理能力。过去几年信托业发展迅速，各家主要是在“拼规模”，而且多数公司并不是依靠自身实力做主动管理业务，主要还是依靠做通道业务做大，这也是近年来信托业被批为“中国的影子银行”的重要原因。

虽然信托业取得了辉煌的战绩，但业界研究发现，信托公司对于银行的“预付作用”更大，意识到需要独立发展客户，并能够有效执行的信托公司寥寥无几。

而类似陆家嘴财富这类公司的成立，将为包括信托公司、券商资产和基金子公司在内的众多金融机构解决客户来源的问题。

有业内人士表示，陆家嘴财富成立后，就类似于一家金融超市，其他信托、券商、基金子公司的产品只要达到要求就可以在超市内上架，超市负责销售。销售完成后双方分成。这一模式直接的竞争对手将不再是行业内的这些公司，有业内人士更是称，“或直接挑战银行私人银行部门”。

事实上，这一模式此前已经被包括中信、平安、中融在内的多家信托公司所采用。中融旗下的恒天财富也用成绩证明了这一模式的可行性。

记者在采访过程中了解到，尽管各家信托公司都将自己的客户当成核心机密，但在面对实际销售压力时，如果能够出现一个共享的平台，大家普遍愿意在自家产品的“断档期”推荐客户认购平台上的其他公司的产品。“过去都是让客户买自家的产品，但真正的财富管理其实应该是为客户提供一揽子产品，不管产品是我家的还是他家的，都可以任客户自由挑选。”一家大型信托公司高管对记者表示。

数据显示，2013年9月，46家信托公司共成立283只固定收益信托产品，纳入统计的166只产品总规模为189.61亿元，平均每只产品规模为1.14亿元，成立总规模较8月环比下滑45.40%，同比更是减少59.71%。

这是在券商资管和基金子公司杀入之后，信托业负面影响的进一步体现。而本月初中信银行获得理财资管业务试点资格，宣告银行业正式进军“大资管”领域。

面对“大资管”行业真正“大鳄”的到来，不仅信托业，包括券商和基金都该开始“颤抖”了，类似陆家嘴财富的这类公司未来真可以挑战银行吗?