私募看市调整不可怕 关注政策面利好

近期股市出现阶段性回调，特别是创业板指数回撤幅度超过10%，部分个股更是大幅下跌超过30%，接受证券时报记者采访的私募人士普遍认为，本来预计年末会有一波调整，但调整却提前来临。不过，这并不是坏事，投资者可以适当逢低布局，积极关注成长股的估值回归，以及受政策面利好的个股。

青岛赢隆资产管理有限公司投资总监周兵表示，近期市场的下跌主要受前期强势板块调整影响。目前正值上市公司三季度报披露期间，部分市盈率较高的个股，业绩增长状况无法支撑当前的高估值。此外，隔夜拆借利率创6月份以来的新高，资金面紧张。另一方面，基金三季报也在陆续披露，基金仓位较高，短期增量资金有限，而创业板指数每次突破历史新高之后都需要回调确认，也对股指构成了不利影响。

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周兵认为，股指的下调整空间仍然存在。不过，上证指数虽技术上形成破位，市场看空者较多，但60日均线附近仍有盘整需要。如果上证指数在2100点附近止跌，仍可维持大盘强势调整的判断。大盘若进步回调，则有可能在2050点上下进行区间整理。整体来看，上证指数在2100点以上仍可积极做多。

乾阳投资管理有限公司董事长何辉称，近期沪深300指数仍会以震荡为主。他认为，目前还看不到市场中较大做空动力，主要是创业板经历了持续的资金推动型上涨后，容易引起大幅回调，创业板中一些个股股价确实有所高估，如传媒股板块中一些龙头股市盈率超过100倍。整体来看创业板风险大于机遇，创业板下一步还会延续弱势。

周兵表示，目前已临近十八届三中全会召开的时间节点，如果在三中全会上有超预期的政策利好，为中国资本市场长期健康发展扫清障碍，比如逐步扭转中国资本市场重融资轻回报的格局，更进一步保护中小投资者利益，推出关于资本市场顶层设计和改革的各项措施，将对股市有较大提振作用。

从容投资认为，从行情惯例来看，年底市场心态都会偏稳健，所以四季度最重要的影响因素还是业绩，可以重点关注那些有真实成长性，而且这种成长性是依靠内生性增长，而非外延式并购带来的标的。此外，一些预期反转的行业，在四季度也值得期待，比如新能源，农业等。

何辉认为，目前应以防御为主，未来医药类的弱周期股会相对跑赢大盘。一方面医药行业成长性比较持续；另一方面估值相对合理。

多数私募人士还认为，前期市场热点主要集中在创业板块中的节能环保、信息消费、文化传媒等板块，此领域未来会有分化，因而相对更看好主板中关于改革红利的释放的领域，比如土地流转、上海国资改革等。