纽约联储调查华尔街房地产Reits风险敞口

美联储已着手调查美国银行业正普遍使用的一种抵押贷款投资工具的风险。美国央行担心如果未来利率飙升，可能刺激市场大举抛售该工具。

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这种工具就是自金融危机以来开始大行其道的房地产投资基金(MREITs)。

房地产信托投资基金通过短期借款融资，用融得资金从承销商银行那里购买长期抵押贷款。这种操作也就是所谓的回购。

惠誉近期一份报告指出，截止2009年底通过该投资工具持有的MBS规模为1600亿美元左右，而到今年3月底已增至4600亿美元。

IMF将MREITs列为未受监管的影子银行体系组成部分，并且警告其规模正日益增大。

FT援引消息人士称，纽约联储已经“非常深入”就该工具展开非公开讨论。这凸显出监管机构对快速增长的房地产抵押贷款信托投资基金的日益担忧。

内部消息人士称：“今年春季他们来到许多银行，深入讨论了这个问题”。他说纽约联储银行当时只是希望，能更好地了解承销商银行对REITs的风险敞口情况，但并未明确要求减少对抵押贷款投资工具的资金支持。

事实上，至少自2月起REITs就一直受到监管机构的密切关注。美联储理事Jeremy Stein今年2月曾提到，信贷市场可能过热。

监管机构担心，MREITs可能容易受到利率急速上升的冲击，从而被迫迅速减持抵押贷款支持证券(MBS)，从而引发更大规模的市场抛售。

这可能导致规模达4.5万亿美元的庞大回购市场出现更多问题，大型银行正是通过抵押MBS和其他证券利用该市场进行融资。

值得关注的是，中国目前正考虑引入REITs这种新型地产融资工具。

中证报曾援引权威人士的话称，随着房地产调控长效机制建立，房地产融资政策有可能放宽。有关机构已将房地产投资信托基金(REITs)相关政策方案提交至主管部门审批。