美林基金经理调查看多欧洲 看空新兴市场

北京时间10月30日晚间消息，过去几个月时间里公布的美林基金经理调查报告(Merrill Lynch Fund Manager Survey)显示，基金经理面向全球股市的敞口极高，有60%的受访基金经理均称其增持股票资产。

推荐阅读

基金分红中存在的误区

• 公募基金三季报点评
• 明星基金经理论改革红利
• 创业板大幅回调 基金减仓避暴风雨

据最近公布的10月份数据显示，这一趋势略有减弱，有49%的受访基金经理均称其增持股票资产，但这一比例仍旧非常接近于标准差1，高于过去十年中的做多平均值。在2011年12月份，也就是在股市开始持续上扬以前，该指标为-12减持。

在股市内部，地区性敞口也在发生变化。对于全球基金经理来说，欧洲股市现在是最受欢迎的地区，为46%增持，这与今年7月份的3%增持相比出现了巨大的增长。日本股市排名第二，为30%增持。有趣的是，自2009年牛市启动以来一直都备受欢迎的美国股市现在却处于中性水平(0%敞口)，这可能是由于受到美国政府借债上限问题的影响，促使基金经理转向欧洲股市。

但是，并非所有地区的股市都很受欢迎。平均而言，新兴市场仍不受全球基金经理的欢迎，敞口连续第六个月维持在低于标准差1的水平。目前的敞口读数为-10%减持，该指标曾在今年2月份最高达到43%增持。

在目前的全球市场上，新兴市场股市并非唯一不受欢迎的资产类别：商品敞口也仍维持在调查历史上的低点。在今年6月份，商品敞口触及-32%减持的历史低点;尽管随后略有改善，但本月仍为-28%减持(在调查历史上创下第四差的纪录)。

债券市场也同样不太受欢迎，与新兴市场股市和商品市场处于类似的地位，其当前敞口为-58%减持，仅比过去几个月中略有改善，当时的敞口为-68%减持(在调查历史上创下第二差的纪录)。

现金水平仍旧维持在4.4%，到目前为止的几个月时间里都在类似的水平上徘徊。通常情况下，如果现金水平跌至3.5%下方，则就意味着出现了潜在卖盘的警示信号;如果高于5%，则代表着潜在的买入机会。但问题在于，股市一直都在大幅上扬，而现金水平却处于较高的段位，这种现象很反常。

从各种资产类别的整体敞口来看，可以得出的结论是：全球基金经理看好发达市场的股市，不看好新兴市场的股市、商品市场以及债券市场。有基于此，高于平均值的现金水平的一种解释是，除了发达市场的股市以外，其他所有资产类别都表现不佳。尽管基金经理正在通过其投资组合中的一个领域赚取利润，但其他领域却在下滑，迫使其降低敞口和提高现金。(星云)