巴菲特“娱乐”投光伏

无畏产业颓势再出资 发展全球最大太阳能项目

全球太阳能光伏产业从2011年开始呈现萎靡不振的状态，2012年，与该产业相关的投资者和公司都不同程度地被“晒伤”，包括德国和美国在内的多家太阳能公司相继宣布破产，连几支跟踪产业走势的交易型开放式指数基金(Exchange-TradeFunds，ETFs)的股价也出现了动荡。

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就在投资者茫然徘徊的当下，全球著名投资商沃伦巴菲特却反其道而行之，出资购买了美国最大太阳能电池模块厂商SunPower公司的太阳能项目。以“谨慎”著称的“股神”在太阳能产业如此“糟糕”和“萧条”的时刻大手笔注资，立刻引起海内外市场的关注。

收购SunPower太阳能项目

1月2日，巴菲特授意旗下中美太阳能公司(midAmericanSolar)出资购买SunPower手中羚羊谷太阳能项目(AntelopeValleySolarProjects)，尽管双方没有透露具体收购价格，但业内估计约在20亿—25亿美元。

这是巴菲特看好可再生能源产业的最新证明。他指出，投资公共事业“不能致富，但可守财”，在经济形势不好的情况下，此类项目盈利能力很稳定。

中美太阳能是中美能源控股公司(midAmericanEnergyHoldings)旗下中美可再生能源公司(midAmericanRenewables)的子公司，与其同级别的还有中美风能公司(midAmericanWind)。中美能源是伯克希尔·哈撒韦公司(BerkshireHathawayCooperation)旗下主攻能源产业的公司，后者是巴菲特于1956年创办的，目前是全球首屈一指的保险和多元化投资集团。

中美能源首席执行官比尔·费里曼表示：“羚羊谷太阳能项目将成为美国乃至全球最具标志性的太阳能项目，我们很高兴能够接手，会努力最大化发挥其优势。”

中美能源涉足可再生能源始于2004年，当年最先“试水”风电，现今该公司已成为全美最大的风电运营商，拥有超过3000兆瓦的风力发电装机，略低于风电总装机的1/3。目前，中美能源手中太阳能项目价值约54亿美元，预计从2015年开始相继投产运营，届时该公司将成为全球拥有最大可再生能源投资组合的公司之一。

严格来说，这是巴菲特第三次投资太阳能光伏产业，但这次的手笔和决心显然大于前两次。

2011年年底，中美能源20亿美元收购第一太阳能公司(FirstSolar)装机容量550兆瓦的Topaz太阳能项目，随后出资18亿美元购买NRG能源公司49%的股份和后者装机容量290兆瓦的AguaCaliente太阳能项目。

中美能源和SunPower在一份共同声明中指出，羚羊谷项目将成为全球最大的太阳能发电项目。该项目占地3230英亩，将于2013年第一季度开始建设，预计2015年年底前完工，可运营超过20年，总装机容量将达到579兆瓦。此外，该项目的供电计划已经通过了加利福尼亚州公用事业委员会的审核，并和南加州爱迪生电力公司(SouthernCaliforniaEdison)签署了两个长期供电合同。

初步估计，羚羊谷太阳能项目在施工期间可创造650个工作岗位，投产运营后每年可抵消77.5万吨二氧化碳排放量，这一数字相当于加利福尼亚州的高速公路上减少300万辆汽车。

尽管业内对巴菲特的这次投资质疑颇多，但市场仍做出了正面回应，多家在美国上市的太阳能公司股价都出现了反弹，SunPower1月3日股价更是上张9个百分点，达到8个月以来的最高点，收于6.13美元/股。SunPower首席执行官汤姆·沃纳表示：“如果你是一家银行，你会发现今天的我们已经和昨天截然不同了，巴菲特的出资，让我们变得更具吸金能力，而且信誉更好。”

不过，投行RaymondJames分析师马歇尔·阿德金斯却认为，在目前供过于求的大背景下，羚羊谷太阳能项目“货币化”也无法改变SunPower高成本结构和微薄利润的现实。

巴菲特对太阳能“情有独钟”

“股神”是真的“迷”上太阳能了，他的“眷顾”极可能给太阳能下游市场带来积极影响，为更多的产业投资者起到鼓励作用。

毋庸置疑，巴菲特是投资界的一个传奇，也是这个地球上最具影响力的人物之一，他的一举一动、一言一行都会引起行业和市场的关注。近几年，巴菲特对可再生能源产业越来越感兴趣，连番在风能和太阳能领域小试身手，在风能产业“尝到甜头”之后，更是加快了发展太阳能的脚步。

有分析师认为，虽然多数投资者对太阳能的热情下降，但他们相信跟在巴菲特屁股后面不会有错。他的决策兴许能燃起新的太阳能投资热情，不按常理出牌本就是他的特点，剑走偏锋很可能出奇制胜。

福布斯网评论人汤姆·康拉德1月8日撰文称，这恰恰就是巴菲特的“障眼法”，纵览他的投资记录不难发现，他一直都对股价和市值表现不佳的公司“情有独钟”，而在他的精妙操纵下，最终会产生大量的价值。

巴菲特是个坚定的现实主义者，把投资戏称为“狩猎之旅”的他曾表示：“对我来说，投资既是一种运动，也是一种娱乐，要在别人贪婪的时候恐惧，而在别人恐惧的时候贪婪。”显然，这一次他的太阳能产业“猎象枪”上满膛了。

康拉德指出，巴菲特并不是收购SunPower，而仅是购买了其手中的太阳能发电项目，电池板和发电项目两者的经济性是不一样的。在巴菲特看来，太阳能发电项目是长线投资，只有在投资期间会面对账面利润被阶段性缩减的“折磨”，而随后带来的则将是可观的回报率。

眼下，全球太阳能电池板制造商都身处困境，以SunPower为例，在激烈的竞争环境下，它几乎没有电池板和模块等产品的定价能力，更没有对原材料价格的控制权，这意味着很难把高昂的成本转嫁到供应商身上。更糟的是，供应过剩造成太阳能电池板价格深陷谷底，严重挤压了利润空间。

而太阳能发电项目运营商面对的是不一样的形势。事实上，太阳能电池板是运营商负担成本中相对较大的部分，但其价格正在迅速下滑，这无疑减少了运营商的开支，而且运营商几乎总能签到长期供电合同，这是笔可估测的收入来源。

此外，在美国，太阳能发电产业仍享受着税收抵免，且每瓦特太阳能发电成本仍在下降，过去5年这一成本几乎减半，降至大约1.2美元。