弱势之下 低估值与业绩成私募避风港

本周大盘风雨飘摇，蓝筹股多次做多，却最终未能形成明显的态势。那么，对于后市私募如何看待？在大盘低迷阶段，他们如何操作？或者是否看好蓝筹股？接受记者采访的私募人士纷纷发表了自己的观点。

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铭远投资陆炜：

乳业、化工有机会 创业板尚未跌透

虽然目前大盘风格转换不确定，但是深圳市铭远投资顾问有限公司总经理陆炜仍是坚定看好低估值蓝筹股，不过他看好是消费类蓝筹股，如乳业、化工等。“我们在去年年底就开始布局乳业。”陆炜说，“之所以看好这个板块，一是因为这是日常必需消费品，二是从历史估值来看，目前乳业被严重低估。”按历史平均水平，乳业公司的估值在30-40倍，但是前段时间伊利的估值跌到了20多倍，这就是投资机会。

陆炜看好的另一大板块是化工，理由也是被低估。他说：“化工板块一方面是比较便宜，另外一方面是因为一些产品存在提价的预期。加上现在国家对环保越加重视，环保标准的提高将加速行业进行整合，那些具有整合优势的企业就十分有看头。”从近期化工产品涨价的品种来看，主要有乙二醇、乙烯、草甘膦、软泡聚醚等。

在谈及创业板时，陆炜认为该板块尚未跌透：“创业板前段时间上涨，是因为很多资金从周期股中抽离出来，进入创业板中寻找新兴产业进行炒作。”

从容投资黄锦林：

业绩至上 短期看年报和一季报行情

“本周大盘剧烈震荡，在2000点附近进行了一场攻防战，产生这一结果的原因，或许与整个宏观经济有关。” 上海从容投资管理有限公司市场总监黄锦林认为，2月下旬以来，中国宏观经济环境处于剧烈波动中，其变化让人猝不及防。春节前大家还在担忧流动性紧缩、资金利率持续走高的问题。短短一个月的时间，流动性竟然趋于宽松。即使央行连续回收流动性，人民币贬值致境外热钱流出等，资金利率却反常的持续走低。

黄锦林认为，虽然大盘震荡不断，但未来情况会逐渐好转。“对于股市，我们坚持认为，中长期市场的表现会比较乐观，原因在于：一方面，资金利率下行有利于实体经济盈利压力的缓解。另一方面，大量市场化改革正在推进，国企改革和管理当局鼓励并购重组的态度都促使优质资产流入股市。”

近期的投资机会，黄锦林认为在年报的披露：“短期来看，三月份年度报告披露期到来，一些被低估的绩优股和高送配股票会出现明显上涨；而缺乏业绩支撑的题材股炒作可能会继续降温。4月中上旬，一季报预告将接踵而至，业绩不佳的个股可能会继续明显下跌。品种之间的排序会发生新的变化。”

格雷投资张可兴：

重仓银行、地产 正是捡便宜时机

针对本周大盘指数跌破2000点的情况，北京格雷投资管理有限公司总经理张可兴表现的十分淡定，他指出：“大盘跌了之后肯定会涨，毕竟低估值蓝筹已经熊了很长一段时间了。”

在张可兴看来，这些低估值的蓝筹股极具投资价值，尤其是代表性的房地产和银行：“这两个板块我们一直是重仓，而且这个格局短期不会发生变化。”

张可兴认为房地产龙头股现在正是买入的时机，具体来看，近期万科A[-2.33% 资金 研报]和保利地产[-1.69% 资金 研报]在创下阶段新低后，开始出现反弹，但即使如此，这两支个股的估值也未超过10倍。

除房地产外，张可兴还对银行青睐有加。虽然现在管理层对民营银行放开了门槛，但是与大银行相比，民营银行缺乏竞争力，而且资本金也不大。“与其投资民营银行，还不如投资银行股。现在银行股估值十分便宜，有些甚至跌破了净资产，未来将迎来较大机会。”张可兴说。

但张可兴并不是十分看好国有五大银行，在他看来具有民营基因的商业银行显然更有发展潜力：“现在银行业面临互联网金融、利率市场化等风险，高管团队的领导能力就显得十分重要。从长远看，那些具有民营机制的银行，它们的管理层有创新精神，而且富有进取心，比僵化的国有五大银行更有发展的空间。”