结构化行情助推 权益类私募产品发行劲增300只

⊙记者 赵明超

在结构化市场行情中，阳光私募因其灵活的操作风格业绩表现良好。进入2014年以来，市场依然是非常明显的结构化行情，这也使得更多阳光私募产品密集发行。统计数据显示，今年以来，新发阳光私募产品就突破300只，其中股票型产品同比增加一倍以上。

股票型基金占四分之三

统计数据显示，截至3月16日，年内新发阳光私募产品共有317只，其中1月份发行148只，2月份受春节假期影响有所减少，但是也发行了131只，3月份发行了38只。从这些产品类型看，股票型基金产品居多，年内共有238只，占所有私募产品的四分之三。其次是债券型基金和另类投资基金。

和此前两年相比，最明显的特征是股票型基金发行数量大幅增加。数据显示，2012年第一季度，股票型私募基金产品发行仅有81只，并且当年单个季度均没有超过100只，全年成立数量为351只。到了2013年，股票型私募产品发行开始增加，其中一季度发行了136只，二季度发行了150只，从去年三季度开始，发行数量再度劲增，共发行了199只，四季度成立数量高达350只。今年第一季度，截至3月16日，就发行了218只，如果考虑到春节假期因素的话，私募产品发行的数量会更多。

与权益类产品发行劲增相比，债券型私募基金发行数量的逐步下滑。数据显示，2013年前7个月，除了6月份以外，月均成立数量均突破30只。而从去年7月份至今，债券私募基金月度成立数量全部在30只以内，其中有五个月数量只有十几只。

去年股票型阳光私募平均收益13%

私募密集发行产品，与外围市场环境变化密切相关。自2012年12月初以来，市场始终属于非常明显的结构化行情，由于阳光私募一般情况下规模不大，操作风格更加灵活，使得阳光私募的整体业绩大幅领先市场整体表现。

统计数据显示，在结构化行情非常显著的2013年，股票型阳光私募产品的平均收益率为12.95%，尽管跑输了创业板指数，但在沪深300指数同期下跌近6%的情况下，阳光私募的业绩表现可谓上乘，知名私募泽熙投资旗下多只产品的平均收益更是接近60%。

进入2014年以来，沪深300指数年内累计下跌8%左右，而创业板指上涨13%左右，依然是非常明显的结构化行情，在这种市场行情中，阳光私募基金的表现依然抢眼。在1300多只非结构化私募产品中，有900多只取得了正收益，其中438只年内收益率超过5%，184只产品年内收益率超过10%，34只产品超过20%，远策定增恒盈年内收益更是高达102.73%。

对于2013年的私募基金来说，期货私募的表现可谓惊艳，铖功程序化以613.51%的收益率夺冠，亚军黑天鹅二号收益率为381%。惊人的收益，使得部分实力较强的私募基金公司尝试发行多策略基金产品，以国富投资为例，旗下多名投资经理分别来自基金公司、期货公司和券商金融工程部门，在其新发的一期产品中，就属于多策略对冲产品，包括金融期货量化交易策略、择时Alpha对冲策略、融资融券对冲策略、商品期货交易等策略，希望通过在不同市场环境下的策略轮动，实现资产长期稳健地增值。