阳光私募当家上市公司 泽熙快准狠风格渐变

　　阳光私募当家上市公司

   一个小时不到，工大首创昨日召开的股东大会即平静结束，泽熙投资旗下上海泽添提名的三名董事顺利当选。自此，工大首创几乎站在了一个充斥着岔路但又充满想象空间的路口——投资者想知道，总市值不到30亿、资产干净的工大首创，在雅戈尔和泽熙投资的碰撞下能擦出怎样的火花？阳光私募走向公司管理前台，又将给工大首创注入什么样不同的活力？

　　两大“眼球人物”现身

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　　昨日上午9时30分，宁波汇金大厦的21层，工大首创股东大会在公司会议室如期召开。虽然比起其他股东大会动辄数十人甚至上百人的规模，参加工大首创此次股东大会的股东人数仅有十几人，却超过了以往股东会的规模，不禁让工作人员感到“超预期”。由此，只有公司核心高管、十分重要的股东代表才能“上座”会议圆桌，有些董事候选人甚至只能坐在后排，本就不大的会议室各方人员“混杂”落座。
　　更为不同寻常的是，两大股东推选的新董事人选悉数到场——雅戈尔提名的钱平与泽添投资提名的徐峻还相邻落座。整场会议两人均未发言，但依旧是众人瞩目所在。
　　所有的“异常”均源于上海泽添的“高调”。此次股东大会原本只是审议公司第一大股东雅戈尔提名的董事候选人钱平进入董事会。不料，今年2月上海泽添投资通过司法变卖，以总计约3.2亿的代价获得了原公司第二大股东八达集团所持的15.69%股份，情势随之发生了微妙的变化——上海泽添不仅有着与泽熙投资“同源”的显赫身份，并立即单刀直入地给出了临时提案，要求罢免已被刑拘的公司董事长龚东升董事职务，同时提名了三名董事人选——原泽熙投资总经理助理徐峻、现泽熙投资高级研究员史振伟、现泽熙资产管理中心（普通合伙）高级研究员鲁勇志。
　　加之在上海泽添之前，雅戈尔已经在二级市场通过不断举牌，买入了工大首创15.8%股份。前后不到半年内时间，工大首创股权格局如此多变，因此，这场象征着“新董事会”核心人物产生的股东大会出现“异常”，也就不足为奇了。

　　1%反对票显眼

　　尽管股东大会的进行按部就班，但股东的提问还是十分直接——针对目前公司“两大股东”的格局，尤其是一位持股量在90万股的流通股东，其发言代表了其他流通股东的“主流观点”：“工大首创有不错的资质，现在总市值30个亿不到，我们股东希望看到的是更广阔的市值空间。我对于上海泽添的团队及其背景十分有信心，希望他们带来不一样的风格。但是，雅戈尔和泽添之间，对于公司发展的路径认知是不是统一，会不会有矛盾，从而影响到公司发展？希望两大股东能够合力，避免内耗。”
　　据记者会后了解，这位流通股东并非泛泛之辈，自身亦属浙江一带知名的“一线游资”代表。更重要的是，他的担忧不无道理——金融版图渐扩的雅戈尔举牌在先，或许是其整体战略一盘棋的一步；而上海泽添通过司法变卖“从天而降”在后，势必打乱雅戈尔的阵脚，双方如何实现“共赢”？
　　或许是出于对这种“一山二虎”格局的担忧，这位股东对提名钱平出任董事的议案投下了反对票。由此，在昨日审议的五个议案中，有四大议案通过率均为100%，仅有提名钱平担任董事的议案通过率为99%，而这1%的“异议”正是来自于这位流通股东。
　　对于上述问题，两大焦点所在人物都未予以任何公开回应，仅主持会议的公司代理董事长张淑惠简略地表示，公司关注到这一情况，会在新一届董事会产生之后认真研究，届时下一次股东大会会予以通报披露。

　　董事会新面孔就位

　　尽管存在不同声音，但并未影响股东大会的走向。随着所有提案顺利通过，董事会相关“新鲜面孔”亦悉数到位。在公司目前9人董事会中，除3名独董外，6人的非独董阵容里，来自于雅戈尔派系的仅钱平一位，上海泽添却占据了3个席位，另2名董事则是原来阵容，而包括龚东升在内的3名来自九策投资的董事均被替换。此外，董事会决议由徐峻出任公司董事长。
　　对于股东的担忧和目前董事会的格局，记者难得地于会后获得了徐峻的简短意见。在追问之下，徐峻表示，“投资工大首创，是为了获得收益。司法变卖正好提供了一个途径，一次性拿下公司较多股权。”但是，追求收益为何上升为入驻董事会，并且推举3个席位，上海泽添是否有更多的诉求？徐峻对此保持沉默。不过，记者会后采访获得的一种说法是，“泽添更多专注股权投资，泽熙专注二级市场。”
　　如果泽添真有更大图谋，同雅戈尔之间是否存在分歧？“同样身为股东，根本利益当然没有冲突。”徐峻简明扼要地总结，但并未谈及“是否会在具体途径上产生分歧”。不过，从表决情况看，双方理应保持了良好沟通——至少双方对彼此的提名人选都完全赞成。
　　而雅戈尔方面的回应也十分谨慎。当记者问及是否在窗口期后会继续增持，新当选董事的钱平表示：“这些都还没有研究。”
　　另一个细节是，在股东大会之后，徐峻和钱平这两位刚刚当选的新董事私下交谈甚欢，并不显得生分。
　　两大股东的低调，反而给了外界更多的“解读”，期待也因此更多——就在股东大会结束同期，10点30分不到，公司股价出现大幅拉升，盘中最高涨幅逾7个点。另外，值得关注的是，工大首创于去年11月26日宣布终止重大资产重组，目前3个月的窗口期已过。随着原重组推动者龚东升被免职，新董事的陆续到位，工大首创如今可以说将“重新开始”。
　　昨日，工大首创股价最终收于13.31元，上涨3.5%，逆大幅下挫的大盘而动。

    风格渐变的泽熙

　　谈及泽熙投资，外界的第一印象便是其“快、准、狠”的投资风格，即在二级市场投资讲究快进快出，追求绝对收益。然而，盘点泽熙投资近年来投资路径不难发现，在私募大佬徐翔的掌舵下，泽熙投资的投资风格已悄然发生转变，其对个股的投资周期正逐步拉长。
　　泽熙投资成立于2009年12月，随后设立的第一只信托私募产品泽熙瑞金1号（2010年3月5日成立）便向外界展现了其精准、凶悍的投资风格。在成立后的短短18个交易日内，泽熙瑞金1号即动用数亿元资金大笔买入彩虹股份、悦达投资和莱宝高科3只股票。建仓完毕后，三公司股价走势一路上行，尤其是莱宝高科股价在2010年大幅飙涨，泽熙投资从中赚取了高额收益。此后，泽熙投资凭借精准的投资判断“四处撒网”，旗下产品净值也随之节节攀高。
　　除主动出击成长类个股外，泽熙的另一投资绝招则是博反弹，其中最为市场津津乐道的当属对重庆啤酒的“搏命式抄底”。受“乙肝疫苗事件”影响，重庆啤酒2011年12月8日复牌后连续9个跌停，泽熙随即动用巨资进场抄底，并在随后的反弹过程中高位套现，携高额利润撤退。整个买卖历程不足三个月，可谓将“短炒”技术发挥到了极致。
　　在二级市场“拼杀”多年之后，泽熙投资于去年9月又成立了“泽熙增煦定增产品”，相关资金主要参与上市公司定向增发项目。当月，泽熙增煦“首单生意”即是以5.16元/股的价格认购了4980万股鑫科材料股份，一举成为上市公司的第二大股东。由于认购增发股都有一年的锁定期，这意味着泽熙的投资思路已由此前的短炒转向中长线布局，且已取得了不错成效：以鑫科材料最新股价计算，泽熙增煦该项投资浮盈已达48%。
　　“此次入股工大首创，显示出泽熙在证券市场投资领域又进入了一个新阶段。”一位长期关注泽熙的分析人士指出，与此前二级市场买卖、参与定增的方式又不同，“泽熙阵营”本次是以股权受让的方式直接收购了工大首创15.69%股权，“最为重要的是，泽熙方面又快速派出三位大将进入董事会，直接参与上市公司经营决策，这显然是做好了长期投资的打算”。