私募从投资顾问走向金融机构

　　刘田

　　私募机构纳入正规军迈出实质性一步。

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　　3月17日，首批获得私募基金管理人登记证书的机构都晒出了自己的“红本”，这意味着阳光私募已经正式获得独立身份，成为了可以从事私募证券投资、股权投资、创业投资等私募基金业务的金融机构，而不再仅仅是过去的投资顾问。

　　基金业协会自2月7日开始接受私募基金管理人登记申请，截至3月17日，1196家机构已经开始在线填报，399家已完成网上填报并提交登记申请。而首批获得登记证书的机构共50家，其中，私募证券基金管理人33家， 私募股权基金（含创投）管理人17家。这50家登记机构合计管理基金204只，管理规模约818亿元。其中私募证券基金355亿元，私募股权基金463亿。

　　在首批获得登记证书中的33家私募证券基金中，除了老牌的重阳、民森、尚雅、东方港湾等外，也包括了万博兄弟、平安罗素等新型的MOM管理机构。

　　“私募基金在获得正式独立身份后，未来将迈入快速发展期，实现跨越式的发展。” 万博兄弟资产管理总裁滕泰在接受《第一财经日报》采访时表示，新的基金法正式明确了私募机构的合法地位；随后国务院发文将私募股权机构监管一并划入证监会，今年年初证监会正式成立了私募基金监管部，私募基金的主管部门明确；基金业协会通过自律组织的形式接受私募基金登记备案，并提供相关服务。自此，从法律地位、主管机构到自律协会，私募基金获得了正式的独立身份。

　　获得投资基金管理人资格的私募机构可自主发行私募基金，不再需要通过信托等通道发行。而除了可以自行发行产品外，获得登记备案也为阳光私募开展公募业务建立了基础。新《基金法》中允许符合一定条件的阳光私募机构开展公募业务，按照相关规定阳光私募需要在基金业协会完成登记备案后，再申请开展公募业务。

　　按照监管规定，已设立的私募基金管理机构应当在4月30日以前履行申请登记手续。

　　目前大多数私募机构都在快马加鞭进行登记备案工作。不过，即使完成登记备案，大多数中小私募短期内并不打算自行发行产品。对于大型私募机构而言，从投资顾问转为基金管理人并不需要太多调整，公司在各个业务方面的人员配置基本比较全面，且具备一定的品牌力和影响力。但对于中小型私募而言，如果自行发行产品，需要将原本由券商、信托等通道提供的服务均由自己承担，这需要一定的物力人力成本投入。

　　“我们短期内并不打算自行发行产品。”北京一家新成立私募机构负责人对《第一财经日报》表示，这需要未来在IT系统、中后台业务流程及人员、与其他合作方合同等方面做好准备。

　　“我们更希望将团队专注于资产管理。”上述小型私募机构负责人指出，未来即使自行发行产品，也会考虑把一些后台服务外包，比如销售、净值估算、法律等相关业务。

　　“在海外一些对冲基金也是只专注资产管理，其他周边业务均由独立的第三方服务机构来提供。”上述小型私募机构负责人表示，在私募机构纳入“正规军”之后，随着市场需求的扩大，也会出现一批专门服务于私募机构的第三方服务平台。