私募“看多做空”银行股 后市热点难“聚焦”

A股自去年12月4日反弹以来，以银行股为首的权重股成为本轮行情的“急先锋”。尽管新年元旦前后，金融、地产仍是阳光私募普遍看好的板块，但《第一财经日报》记者调查、梳理发现，行情中多数阳光私募选择了减持银行股。对于未来市场的新热点，各方争议颇大，“前路不知何处去”或许能够折射阳光私募群落目前犹豫、纠结的心态。

　　银行股遭“看多做空”

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此前，一位知名阳光私募基金经理在接受记者采访时信心满满地表示：“最困难的时刻已经过去，对于2013年行情，我们是比较乐观的，一季度将坚定看多，目前我们的仓位接近满仓水平。资产配置中银行股和地产股将是重点。”但仅一周之后，该公司一名研究员昨日私下对记者称：“上周行情震荡得厉害，老板命令把仓位降低了30%，减持的基本上就是银行股。银行股前几天涨得很急，老板担心调整风险较大。现在银行股仓位占比已经很小了。”

据记者了解，管理规模5亿元以上的阳光私募机构，普遍配置了银行股，因此在本轮行情中收获颇丰。知名阳光私募机构如重阳投资、展博投资、金中和、金石投资、淡水泉、星石投资等都曾高配银行股。

事实上，在各大权重板块中，金融指数这波行情中表现最为耀眼，从2012年12月4日最低的501.47点，到今年1月24日756.32点的高位，累计涨幅超过50%。其中，平安银行(000001,股吧)、兴业银行(601166,股吧)等涨幅超过60%。正因为大幅受益于银行、地产板块的上涨，在记者的采访中，阳光私募基金经理绝大多数表示，今年将长线看好银行股和地产股的机会。仅少数基金经理仍坚持成长股的投资逻辑。

只有十来天的时间，昨日再度接受本报记者采访时，个别基金经理已经略有改口，宣称要做“精选个股投资”。部分继续坚持看好银行股长线投资的基金经理，私底下已经在大举减仓银行股了。晴天投资总经理林雄平称：“多数人嘴上说看好银行股，回过头却在市场上大举抛售，这种行为其实并不奇怪。”林雄平介绍，银行股集体暴涨，“特别是平安银行这种五六十亿总股本的银行股被拉到涨停板或接近涨停，是一件"令人恐怖"的事情。”他强调，当游资过度涌入导致银行股股价异动，也就是整个板块将出现调整的征兆。“1月15日以来，我见到一个同行就会建议他抛掉银行股。”

安徽中闰投资张向阳是少数公开承认大幅卖出银行股的私募基金经理。其抛售的理由是：银行股的上涨幅度已经达到自己的预期，后市还能涨多高，看不清楚。仅就目前而言，公募基金在银行股后续操作配置上出现分化。而上周银行股引领大盘出现的巨幅波动，无疑印证了张向阳的看法。

　　新热点分散或将延长震荡期

上周，沪指巨幅震荡，日K线出现“三阴包两阳”的组合。大盘调整，明显动摇了私募基金经理对后市的信心。

1月中旬，多数私募机构表示整体仓位普遍在五成以上，有两家机构甚至处于接近满仓的水平。不过，近日在采访中，绝大部分私募基金经理称“降低了仓位水平”，包括展博投资、武当投资等机构在上周震荡行情中，进行了调仓，并降低了仓位。

银行股、地产股之后，未来市场新的投资热点会在哪个板块？从周期股，到医药股、消费股，市场对此争议颇多。

深圳铭远投资投资总监陆炜比较看好医药股。他表示，“今年是医药政策改革的大年，在此背景下，特别是有创新和研发能力的公司能够区别定价，少受或不受到医改的冲击，而普药则不行。此外还看好医疗器械细分行业，重点关注一些产品丰富、毛利率高的公司。”而林雄平表示，看好消费股，尤其是前期反弹行情中没有太好表现的白酒股。对于前期表现平平的周期股，如钢铁、水泥、煤炭等，也有资金悄然进入，等待获得市场其他资金的认同。金石投资总裁姚鸿斌坚持主题投资模式，他认为这轮反弹中原来相对便宜的先涨，如银行股、地产股；涨起来后，年报压力来了，一些业绩明显改善的行业将迎来投资机会，包括能源领域，以及新能源如太阳能、汽车产业等。

总体上，对于后市热门板块的挖掘，目前私募各方的观点较为分散，后市或难形成合力。