PIMCO投资公司股市过高 是时候离场了

PIMCO投资公司CEO Mohamed El-Erian近日就央行政策和货币战争等热门话题发出警告，称“这些问题并不是在逐渐消失，而是在越变越糟。”

长期以来，全球各大央行都在被迫推出前所未有的非常规措施，原因正是其他的领导人没有能够肩负起解决财政问题的责任，所以全部的重担就都落在了央行的肩上。

推荐阅读

好买盘点2012年信托业

• 投基不妨加大偏股基金配置
• 固定收益类资产“盛宴”or“剩宴”
• 首只国债ETF节后起航 套利潜力巨大

央行这些或明或暗的货币贬值措施和以邻为壑的政策，导致大量的流动性流入了系统。央行们似乎都认为，通过推升资产价格能够制造出一种“财富效应”，这就有可能引发市场像“嗑药”了一样high，投资者都很兴奋，投资也就增加了。

然而，El-Erian表示，能够套住投资者的那个钩子，是在这一过程中，央行有可能会“中断”一些事情，导致一场货币战争的风险。所以这说到底就是“高风险、高回报但是没有谁能够确定这种模式会以什么样的方式颠覆。”

谈到股票市场，El-Erian表示，投资者现在今本上分成了两个阵营：

1)一个阵营的投资者相信任何市场都会走高、央行的努力也会得到成功；

2)另一个阵营的投资者认为，资产价格最终还是会降下来达到基本面应该有的水平。

El-Erian认为自己属于第二个阵营。他说，“我们认为目前的股市价格是被人为地推高的，随着各大央行措施的效力逐步减弱，很难再继续保持这个水平了。现在是时候收回利润了，然后再等待更好的入场时机。”

他还表示，“这虽然不是‘雷曼时期’重演，但资产价格之高已经超出了政策能够操控的范围。”