阳光私募规模首破2000亿 贫富差距拉大

富的坐等资金找上门穷的自掏腰包贴亏损

今年以来，以阳光私募为主的证券信托产品迅猛扩容，整体规模首度突破2000亿元。不过，贫富差距却进一步拉大。据了解，对一家阳光私募来说，每年公司运营的成本至少在200万元以上，如果不计算业绩提成，那管理规模至少2亿元才能勉强“温饱”。《金证券》记者了解到，目前至少15%的阳光私募挣扎在温饱线上。对于小私募来说，一般都是满世界找资金，而对于知名阳光私募来说，一般是资金主动找上门。

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阳光私募规模首破2000亿元

中国信托业协会数据显示，截至2013年一季度末，证券信托与私募机构合作规模2265亿元，环比小幅上升1.74%，同比上升44.26%，投资二级市场的证券信托(阳光私募)规模2098亿元，环比上升22.16%，同比上升37.57%。

据了解，这是阳光私募有统计数据以来，首次突破2000亿元关口。

根据中信证券统计，今年一季度证券信托成立超过250只，是单季成立最高值，去年四季度证券信托成立数量仅为157只，成立数量环比增速达59.23%。

《金证券》记者了解到，在去年底和今年3月末市场指数相差无几的前提下，今年一季度新产品资金流入是证券信托规模激增的主要原因。而4月份共计成立119只证券信托，更是创下单月成立数量的历史新高。

中信证券研究员彭甘霖认为，去年12月份行情上扬后利好产品发行，加之信托费用下降、成立规模门槛降低等多方因素刺激信托制私募发行。

大私募坐等资金上门

某信托公司的小鲁今年以来一直奔波于深圳、北京、上海等地，向诸多阳光私募推介自家的信托平台。

小鲁告诉《金证券》记者，几乎所有信托公司资产管理部的同事都有任务，向阳光私募推介平台的信托公司非常多，口碑好、过往业绩优良的阳光私募成了信托公司追逐的“香饽饽”。“像王亚伟这样的大腕，几乎是家家信托公司的梦中情人。”

一家阳光私募的市场部人士向《金证券》透露，今年上半年，他们已经接待了来自全国的22家大大小小的信托公司，几乎每星期都有一两位信托人士造访。

事实上，王亚伟发行私募产品，一般都是机构主动贴上去，至于发行费用、路演费用等，机构等渠道都是“一切好说”。

《金证券》记者了解到，阳光私募基金的规模首破2000亿，在2000亿规模中，有八成以上来自于规模较大的私募。

一知名阳光私募人士表示，其实私募基金与公募基金也是一样，业绩越好、规模越大、资金越多，利润也就越多，业绩和口碑正在拉大私募之间的差距。

15%私募挣扎在温饱线上

在一部分阳光私募坐等资金上门的同时，一部分也挣扎在生存的“温饱线”上。

一阳光私募人士透露，经营一家私募的成本至少在200万元以上，其中包括通道费用和日常运营费用等。

《金证券》记者了解到，目前阳光私募发行产品主要走四个渠道：一是信托，二是基金专户，三是券商，四是银行。此外，还有一些私募选择有限合伙制。今年以来，随着券商通道、基金专户通道的开辟，阳光私募的买路费明显降低，其中券商通道费用0.3%，仅为信托通道1/3；托管费0.1%，仅为信托1/2。而日常经营费用包括办公场所、人员薪酬等。

按照一年运营成本200万元计算，如果不计算业绩提成，整个管理规模至少2亿元左右才能勉强“温饱”。

“去年整个行业业绩都不乐观，小型阳光私募日子就更难过了。”一规模在3亿元左右的私募管理人对记者抱怨，“现在没有业绩提成，日子还是很艰难。”

该人士预计，像他这样挣扎在生存“温饱线”上的阳光私募至少占到整个行业的15%左右。

北京一家规模在2亿元左右的私募人士对《金证券》表示，即使暂时拿不到业绩提成，也要把公司给撑下去，而“撑下去”，必须自掏腰包，贴补正常的日常运营费用等。

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