本轮反弹产业资本逃亡增持58亿PK减持128亿

如果将减持比作“吸血”，将增持当成“输血”，A股自去年12月4日反弹以来，虽然市场一致看涨，但“输血”的力度远赶不上“吸血”的速度。

商报数据中心统计，两市共计有1112次减持行为，总减持额约128亿元，相比两市约58亿元的增持额，净减持约69亿元。从减持主体看，产业资本减持并不手软，如格力电器“二股东”减持约6亿成为本轮“减持王”。本期将通过典型案例分析，其增持或减持过程中，看清上市公司“输血”和“吸血”的奥妙。

减持典型

成功抄底 QFII减持不留情

代表案例：投行大佬——高盛“甩卖”三股

一波反弹，A股普涨，而股东们减持套现的冲动也在增大。深市大宗交易数据显示，高华证券北京金融大街营业部(以下简称“高华营业部”)1月8日对海普瑞进行了四次转让交易，共减持500万股，套现9285万元。从海普瑞的三季报看，其流通股东之中，只有高盛的孙公司——GSPharma有如此大的持股量。

据了解，2007年9月3日，GSPharma出资491.76万美元(折合人民币约3695万元)进入海普瑞，经过上市前和上市后的多次股权变更和分红送股，GSPharma在海普瑞之中早已实现了零成本。而在零成本的诱惑下，高盛孙公司对于海普瑞的减持冲动也是显而易见的。自去年5月以来，海普瑞一共有12笔大宗交易记录，卖方均为高华营业部，合计减持2295万股，累计套现4.82亿元，而这12笔交易很可能均为高盛所为。

大宗交易平台上，高盛的魅影频现，除了海普瑞之外，高盛可能还在反弹中减持了宁沪高速、中国铁建两只股票。根据去年三季报的情况，商报记者发现高盛管理的QFII基金，分别出现在了七只个股的十大流通股东榜上，而其中两股近期都出现在了大宗交易平台：去年12月4日，宁沪高速以4.89元的价格成交了142万股，交易总额为694.38万元；12月7日，中国铁建以5.74元的价格成交109万股，交易总额为625.66万元。巧合的是，以上两次交易的卖方均为申银万国上海新昌路营业部，而这家营业部正是A股市场上著名的“QFII”大本营。“都是高盛持有的股票，也都遭到了同一营业部的减持，很有可能是高盛所为。”一私募基金管理人告诉商报记者。

减持典型

夺路而逃 “大非”套现疯狂

代表案例：套现王——格力二股东忙中出错

2012年，两市大起大落，尤其是在去年11月极度低迷的行情中，个股更是哀鸿遍野，而格力电器却是其中的例外，该股不仅呈现为稳步向上的走势，而且在去年的弱市行情中实现了47.48%的涨幅。作为弱市行情中难得的牛股，格力电器也同样是去年年底行情中遭减持最多的个股之一。公司二股东——河北京海担保投资有限公司(以下简称“京海担保”)自去年11月1日至今，已通过减持套现了6亿元，成为了这一期间内最大的“套现王”：公开资料显示，京海担保自2012年11月1日起通过竞价交易累计卖出公司股票2733.5万股，套现约6.4亿元。更让人意外的是，京海担保在减持中，竟然还先后两次出现了错误操作，不知是否是因为减持心切而忙中出错。

去年12月7日，格力电器公告表示，京海担保于11月1日起，通过竞价交易累计卖出公司股票2733.5万股，均价23.209元/股，最高价23.74元/股；12月5日，由于工作人员操作失误(将“卖出”操作成“买入”，发现错后马上进行了撤单，但部分已成交)，京海担保以均价23.289元/股买入公司股票4.56万股，构成一次短线交易；随后以均价23.39元/股，最高价23.60元/股累计卖出公司股票38万股，再次构成短线交易。京海担保这两次行为均违反了《证券法》第四十七条及深交所的有关规定。格力电器表示，将京海担保两次短线交易所获得的收益13.8万元收归公司所有。

作为公司二股东，京海担保大量套现行为给公司带来了压力，而其敏感的身份也增加了市场对格力电器内部管理的猜测。资料显示，京海担保的主要股东都是格力电器主要的销售公司，分别是重庆、河南、山东等销售公司。其中，河南销售公司是格力电器第一大客户，占格力电器全部销售收入7%。更让人担心的是，二股东的减持风波还未过去，12月27日，格力电器又再度出现在了大宗交易市场上，尽管此次交易只有14万股，成交额只有355万元，但是“大小非”蜂拥出逃的局面却难免为公司的前景担忧。

增持典型

控股股东越跌越买

代表案例：股价创6年新低，联通控股股东抄底自救

去年11月30日，中国联通的股价最低下探到了3.15元，创下自2006年底以来的新低。在此期间，公司控股股东的做法是“增持自救”，自己抄自己的底。中国联通近期的公告显示，公司控股股东中国联合网络通信集团有限公司(简称“联通集团”)于2012年1月9日通过上交所交易系统增持了公司部分股份，并计划在此后12个月内以自身名义继续通过上交所交易系统增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股本的2%。

截至2013年1月8日上交所收盘时间，联通集团增持公司计划实施已满12个月，本次增持计划已经实施完毕。自2012年1月9日至2013年1月8日，联通集团动用了10.6亿元累计增持2.49亿股，占公司已发行总股本的1.18%。本次增持计划完成后，联通集团持有公司股份131.89亿股，占公司已发行总股本的62.22%。

增持典型

资本明星力挺“价值股”

代表案例：史玉柱增持民生银行浮盈26亿元

去年9月，国际投行“突袭”做空A股银行，民生银行成为了当时的最大受害者。

在当时民生银行的暴跌之时，潜伏于该股的“明星股东”——史玉柱一度由盈利变为了亏损。而在民生银行处于“危难”之际，史玉柱不但连发微博，力挺该股称将“长期持有，靠分红维持生计”，同时还以增持反映了自己“一挺到底”的决心。　　自去年底的反弹开始，民生银行一步当先，领涨两市，本在本月创下了近两年以来的新高，而史玉柱也再次证明了自己的投资眼光。从2012年6月开始，史玉柱先后数十次出手民生银行的H股和A股，动用的资金或超过2.5亿元。按照最新的收盘价计算，史玉柱所持的3.495亿股民生银行H股，目前市值33.48亿港元，约合人民币27亿元；8.096亿股A股市值65.82亿元，减去约55亿元的增持成本，浮盈约26亿元。“15倍以上市盈率的，我不买。”史玉柱说。

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