3年扩张134倍 主力暴力出击一方向

周一沪指再度下探，仍在2000点一线纠缠，但创业板已临近历史新高。行情分化异常，或正临历史性变局。在此背景下，主力动向也大有调整，上周基金二季报显示，基金扎堆创业板力度空前，重仓市值从当初的3亿扩张了134倍达到404亿。预计结构性分化仍是未来主基调，而改革转型的中小盘则是炒作重点。

据报道，上周发布的基金二季报显示，基金在今年二季末重仓持有的创业板股市值已达404.34亿元，创历史新高。且重仓股市值占基金所有重仓股市值的比例大幅升至8.33%，同样创历史新高。目前已有8只创业板股进入基金重仓市值前100名，最高排名达到15名，刷新历史记录。而早在2009年底时，基金仅重仓34只创业板股，合计市值仅3.27亿元，扩张步伐迅速。近期，基金在二级市场破天荒“举牌”创业板个股如东方财富、飞立信等，甚至华平股份还出现了“国家队”全国社保基金的身影。受主力追捧的创业板股目前仍在新高之旅。

从年初至今，创业板指上涨56.33%多，而同期沪深300涨幅却是-13.18%，权重与小盘股票收益差异之大极为少见。很多投资者深有感受，上半年守着低估值的权重股不赚反亏；而中小股票却涨停不断屡创新高。市场就是如此，不为个人喜好为转移，大盘走熊市创业板却是绝对的大牛市，比06-07年的牛市还“牛”，罕有的结构性“涨停潮”将深刻记录在A股历史中。

我们认为，近期大盘在改革的预期影响下，并无系统性大跌的风险，结构性机会将继续展开。因此，抓分化热点，仍是今年股市生存的重要策略和原则。那些与新一届政府谋求改革、转型的大背景相符合的中小盘个股，往往代表了新的生产力、新的经济模式，因而受到资金持续追捧，此类个股值得投资者跟随买入；而那些传统的大象股，如石油、钢铁、煤炭等，往往代表了旧有的生产力，行业春天早已过去，在资金相对缺乏的背景下，持续下跌而拖累大盘，此类个股大多不值得投资者布局，而应回避或高抛换股。这是当前分化行情的真实写照，投资者不得不重视。

总的来看，当前权重股大多沦为主力护盘的工具，而非发动大规模系统性上涨行情。且主力对新兴转型的中小盘个股出击力度加大，预计结构性分化仍是未来主基调，投资者宜调整操作方向，跟随布局。