基金节前轻仓 短炒政策长看成长

9月25日，上证综指再度被逼至2200点以下。

“下午出现了跳水行情，可能是有资金选择在长假前获利离场。”上海一位基金经理向记者表示。

机构的减仓在上周就已经显现。

据好买基金测算显示，截止到9月18日，股票型、标准混合型、偏股型基金的平均仓位分别为82.70%、70.65%和78.42%。与此前一周相比小幅下降。

目前，基金持仓比例最高的三个行业是医药生物、轻工制造和化工，持仓比例分别为7.89%、7.81%和7.24%；而持仓比例最低的三个行业是交通运输0.56%、金融服务0.63%和黑色金属0.69%。

“在政策预期逐渐打满的情况下，市场能否找到适合资金进入的新的热点，仍是疑问。”上海一家券商的策略研究员向记者表示。

上个月末，股票型、标准混合型、偏股型基金的平均仓位分别为89.92%、76.38%和85.11%。不到一个月的时间内，股票型基金、偏股型基金已主动降低了7.61%和7.21%的仓位。

据银河证券报告显示，平均持仓最低的5家基金公司依次为：财通基金49.97%、嘉实基金54.14%、国金通用基金54.69%、金鹰基金57.95%、华商基金59.64%。

“近期，基金加仓最集中的是公用事业、信息设备和医药生物这三个板块。”好买基金研究员白岩告诉记者，纺织服装、食品饮料和餐饮旅游，则是基金减仓幅度最大的三个行业。

“结构性机会仍将贯穿全年，甚至明年，站在目前时点，把握市场调整机会，为明年市场布局。”天治成长精选的基金经理章旭峰认为，中国经济转型离不开能源转型、制造业升级，积极精选成长性行业及龙头公司才是首要策略，未来成长性行业包括大消费、环保、新能源(光伏、LED、智能电网及配网自动化、新能源汽车)、可穿戴及柔性技术、传媒、互联网技术等。

此外，从盘面表现上看，随着上海自贸区挂牌时间确定的消息传出，上海自贸区已经面临利好出尽的境况，从个股表现来看，似乎已经是强弩之末。

9月25日，上海自贸区概念股中，陆家嘴(600663.SH)与外高桥(600648.SH)均以涨停收盘。但除此之前，此前强势的上港集团(600018.SH)和上海物贸(600822.SH)涨幅分别为0.29%和3.92%。

而相对更偏概念的个股如长江投资(600119.SH)、爱建股份(600643.SH)等，跌幅分别达到6%和5.63%。

“自贸区的主题将来会逐渐分化，真正的核心个股将会持续受益，而偏概念的个股则打回原形。”上述券商研究员向记者表示。

当日，土地流转主题则继续延续此前强势的表现，北大荒(600598.SH)、辉隆股份(002556.SZ)分别涨停，海南橡胶(601118.SH)也有7.53%的涨幅。

“三中全会之前政策预期将会不断，但感觉现在市场预期太满，一旦低于预期，相关个股目前的业绩很难支撑股价。”上述券商研究员向记者表示。

而创业板仍然是部分基金经理的挚爱。

而在兴业全球轻资产基金经理陈扬帆看来，创业板依然是未来市场的主要驱动力。

在其看来，近期炒作的个股和板块，既没有估值优势，也没有扎实的基本面支撑，资金在不同板块之间的分配情绪性要大于理性。不过，今年以来尤其是下半年以来，创业板指和上证指数、沪深300之间的乖离越来越大，甚至达到了史无前例的程度。这个缺口只有适度弥合收敛，行情才能走得更长远。所以说，阶段性适度调整乃至显著回调对于成长股及创业板的长期走势都是有利无害的。

海富通基金也持类似观点。“投资上，在经济趋势性复苏难以成行这一预期的基础上，我们认为股市也难以出现趋势性大幅上涨，因此周期股也将更多是限于交易性机会，而那些业绩不断高于或符合预期的成长股才是值得高度重视的投资对象。”