130亿资金出逃 防御思维渐成主流

继16日两市流出400多亿资金后，昨日A股市场继续呈现资金净流出状况，沪深A股市场共流出资金132.03亿元，行业板块跌多涨少。尽管资金流出额度明显减弱，但在经济数据趋弱预期、IPO开闸靴子尚未落地、高估值调整需求及资金获利回吐等因素的制约下，短期A股调整压力逐步增大，前期涨幅较高的热门股，其调整压力尚未释放完毕。短期来看，在政策边际效应弱化的背景下，建议投资者逢反弹适当降低仓位。

公用事业板块吸引资金

继中阴之后，昨日市场惯性下跌，信息消费、上海自贸区概念股反复调整，而钢铁、煤炭等传统周期股基本面前景不容乐观。在此背景下，公用事业板块被市场看作“安全港”，吸引了部分资金流入，不过这对整体市场而言，也是杯水车薪。

昨日，上证综指以2188.54点报收，下跌0.21%；深成指报收8521.20点，下跌0.25%。与此同时，中小板综指收报6161.66点，上涨0.03%；创业板指数收报1322.99点，下跌0.91%。

这种行情走势伴随的依然是资金的净流出。其中，深圳A股市场流出资金40.87亿元，沪市A股市场流出资金91.16亿元，沪深两市资金净流出总额为132.03亿元。

行业方面，前期持续低迷的采掘板块昨日上涨了1.435，涨幅居首位；其次，公用事业、轻工制造、农林牧渔行业的涨幅均超过1%。相反，前期受益于信息消费而疯狂上涨的信息服务、商业贸易板块的跌幅则继续居前。此外，交运、餐饮旅游、医药生物也出现了回调。

行业资金的流向与涨跌密切相关。不同于16日所有行业全线遭遇资金撤离的状况，昨日公用事业、采掘、建筑建材、轻工制造、食品饮料5个行业呈现资金净流入的状态，其中公用事业行业的资金净流入额达到19.85亿元，遥遥领先于其他行业。

个股层面，昨日公用事业行业的兴蓉投资和首创股份的资金净流入金额分别达到10.92亿元和5.40亿元，居所有A股的前两位；欧菲光、农产品的资金净流入额次之。此外，公用事业行业的巴安水务、三维丝、创业环保、中电环保等的资金净流入情况也均在前25位之列。

止损为上策 成长股尚需蓄势

在当前市场结构性高估和宏观中周期向下的矛盾面前，资金面临一定的选股困境。尽管17日的资金流出量较16日出现较为明显的萎缩，但资金的持续流出依然使得股指难以翻红，高估值个股面临的获利回吐压力依然没有释放完毕。短期来看，在政策边际效应弱化的背景下，市场继续调整的可能性正逐渐增加，分析人士建议投资者逢反弹适当降低仓位。

实际上，当前市场依然承受着潜在的压力。周五将要公布工业增加值、固定资产投资、三季度GDP等增长端数据，此前多机构认为7、8月数据尽管向好，但是9月数据很大概率将出现旺季不旺的特征，PMI的增长势头也将减弱，由此，市场在本周三、周四已提前对此做了反应。

分析人士认为，从自贸区、信息消费等概念的连续调整，以及防御性板块公用事业、前期涨幅较低的煤炭股补涨来看，资金的态度依然十分谨慎，前期热门板块的调整势头尚未结束。当前，除非市场出现超预期利好，或是实现充分的调整，才有望重新吸引资金。短期内不宜对A股走势过于乐观，建议逐步降低仓位。

不过也要注意到，在经济转型的大背景下，信息消费行业的个股弹性依然存在，且有望在调整之后继续吸引资金。盘面显示，部分前期强势股如华谊兄弟、东方财富、中青宝等，昨日跌幅迅速收窄，部分资金依然存在下跌之后的抢筹心态，题材、业绩双向好的优质成长股的风潮不会就此止步。