工业活动趋疲软 机构看好改革热

本月莫尼塔草根调研指数显示，当前经济整体处于弱平衡的状态，投资有转弱迹象，钢铁需求10月份转弱，投资反弹已趋于疲软。地产、汽车较强的销售增速却仍能为工业活动提供一定的支撑。不过，银行的反馈仍然谨慎，资金紧张、逾期率上升在10月份未见好转。在这种背景下，土地改革、国企改革被机构认为是未来最佳投资热点，也有调研对象将“金融改革”和“军事题材”作为未来的投资热点。

房地产调研显示，楼市销售依然呈现剧烈分化。10月调研对象反馈北京、上海和广州成交环比9月有进一步的小幅增长，而其他城市成交环比也有部分上升。北京供应依然偏紧，但项目去化率高使得销售维持高位；广州和上海则主要依靠来自郊区销售的贡献。深圳楼市供应紧张的情况逐渐改善，但需求上升的程度有限。二线城市中武汉的销售依然最为抢眼，而成都的销售有所改善，在供应快速增加的背景下，去化并没有出现明显下降，杭州和西安的销售在前期大供应量透支需求的背景下，成交环比下滑，销售情况不及开发商预期。莫尼塔分析认为，不少城市供应的上升明显抑制房价，开发商逐渐开始以价换量，机构对房地产行业的看法变得不再乐观。

同时，莫尼塔调研认为当前实体资金依然偏紧，个体信贷需求强劲。资金偏紧情况下贷款定价和逾期贷款率都延续上行趋势。莫尼塔调研到29%的银行反馈最近一个月内部分信贷产品的定价有不同程度上升；57%调研到的银行反馈逾期贷款率继续上升，除去上半年的钢贸贷款外，近期新增的逾期贷款仍然以生产加工型企业为主，地域特征明显强于行业特征。

在这种背景下，对于未来可能出现的投资热点，调研显示：土地改革依然受到最多投资者的青睐，约有三分之一的调研对象认为国企改革是未来最佳投资热点，也有调研对象将“金融改革”和“军事题材”作为未来的投资热点。上个月的“自贸区”题材，现在已经无人选择作为投资热点。有私募机构投资者表示，由于银行优先股的推出，以及的低估值，未来会重点关注银行板块。

机构投资者的偏好选择相对集中，金融行业，医药行业以及TMT行业成为投资者的首选。

上个月中很多人看好的消费品板块，本次调研中已经极少有人提及。另外，有小部分投资者选择看好光伏、农业、环保板块。在不看好的行业中，机构投资者的选择十分分散，地产行业和周期行业是相对被选择最多的行业。