期指引资QFII愿景有效改善市场生态

中金所日前发布消息称，多家QFII机构关于股指期货交易的开户申请已获批复，即将入市参与交易。中金所强调说，QFII肆意、恶意做空A股的可能性和空间都不大。其实，股指期货引资QFII，意义和影响要看得更深远一些。QFII“入局”期指，有助于完善期指的价格发现和引导功能，提升中国股市的市场化定价能力，从而逐渐改变“政策市”和“喊话监管”的传统。

众所周知，中国股市仍处于“新兴加转轨”的发展阶段，大涨大跌的特性如影随形。与之相伴相生的是股市监管的特性，即政策市的传统。股指高了，比如2007年上证指数上摸历史性高位6164点，监管层要表态，提示投资者风险，或者直接出台税费等降温政策措施；股指低了，比如在2012年面对市场的持续下跌，监管层更要表态，向市场喊话“股市已具备历史性投资价值”，或者直接出台救市措施，暂停IPO发行，加快“国家队”入场。