光伏企业整体业绩改善 机构忙增持

在国家政策的扶持和自身努力下，光伏行业逐步走出低谷。据同花顺iFinD统计显示，今年一季度，A股市场31家光伏类上市公司实现营业收入110.73亿元，同比下降6.4%；实现净利润为-2.36亿元，同比下降161.65%，其中有10家亏损。相比而言，去年年报显示，有12家企业亏损。

从净利润来看，今年一季度以来，虽然整个光伏行业仍然亏损，同比去年净利润仍大幅下滑，但是环比去年四季度下降1500%的净利润，已经有了明显的改善。特别是就目前已发布今年中报业绩预告的17家公司来看，其中有3家将扭亏，3家同比去年预增，7家同比预减，只有3家续亏和1家首亏。光伏行业业绩整体得到改善已是事实。

电池组件环节受益较快

分环节来看，光伏主产业链上电池、组件上市公司受益速度较快。这主要是由于全球光伏电池、组件价格的上涨和开工率的提升，光伏组件价格从年初低点的0.60美元/瓦上涨到现在的0.72美元/瓦。而组件电池成本自去年以来大幅下降，并未同步回升。

以其中8家组件制造上市公司为例，组件的平均成本从2011年的7~8元/瓦大幅下降到2012年的4~4.8元/瓦，降价幅度超过40%。其中亿晶光电、东方日升组件成本降至4.2元/瓦以下，处于行业领先地位。预计随着出货量的提升和光伏组件价格的上涨，他们将首先受益。

东方日升公告显示，2013年一季度公司实现扭亏，实现净利润762.32万元，同比增长2060.21%。一季度综合毛利率达到28.45%，同比增加了20个百分点。

设备环节回暖尚需时日

受产能过剩和前景不明朗等影响，光伏设备供应商仍在继续经历寒冬，订单下滑开工率下降导致企业运营缺乏规模效应，盈利能力下滑明显。虽然2013年1季度设备环节环比扭亏，但是否能够持续，尚需观察。

数据显示，剔除光伏电站建设期长、收入确认短期不稳定因素外，2012年设备环节营业收入下降52.3%，2013年下降25.19%，均为各环节中下降幅度最大的。另外从销售净利率来看，2012年度，设备环节的销售净利率下降66.35%，今年一季度下降91.15%，不仅下跌幅度为各环节最大，而且下跌势头不改。

从数据上来看，耗材环节的需求相对刚性，2012年和2013年度营业收入降幅不大，分别下降14.35%和2.06%，随着产品价格的下降，盈利能力虽然渐弱但净利润仍为正。

逆变器环节相对景气，2012年度逆变器营业收入同比上升11.41%，逆变器环节所处的竞争环境较之组件环节相对缓和。相信随着技术的提升，逆变器的景气度有望继续保持，国内市场大规模启动会成为大概率事件。

光伏电站环节前景不明朗，数据显示，2012年度电站收入同比下降57.44%，2013年一季度下降56.05%。而光伏电站的收入和利润与上网电价密切相关，前景需等待光伏补贴政策靴子落地。

一季度机构忙增持

随着光伏行业的好转，资本市场的热情也逐渐升温。

证券时报数据部统计显示，今年一季度末，31家光伏企业机构的持股数量共计5.47亿股，整体持股数量较去年年末增长了9.84%。其中，机构持股数量增加的公司17家，占比54.84%。机构对新大新材、恒星科技和东方日升持股比例，分别增长689%、483%和256%。向日葵机构持股比例更是从年末的零提高到一季度末的12.18%。

电池组件生产企业中，向日葵和东方日升被大幅增持，*ST超日被大幅减持，其余持股数量变动不大。

生产逆变器、耗材的光伏企业，则普遍获得了机构的增持。其中，逆变器环节的科士达和阳光电源分别被增持30%和74%。奥克股份和爱康科技两家企业，则是今年一季度机构新进入的耗材类光伏企业。