染料景气逐渐回升,德司达为2013年新增长点

　　红进蓝出主力资金使用方法： 1.一般用法：红色资金流入，突破零轴跟进。蓝色资金流出，跌破零轴止损。

　　2，实战用法，主要配合其他行情系统使用。例如当红色主力资金不断流入，柱状线不断放大的时候，持股不动。当股价继续上行，柱状线减少，预期股价上涨动力不足，要进入整理，一旦发生，3天主力流入减少，股价开始上攻乏力出局为宜。一旦发生6-11天资金流入减少，但是股价不跌，可以持股观望。

　　3， 由于股价高点和主力资金流入高点往往不一致，因此会产生背离，能提前预期股价是否下跌和上涨。例如蓝色资金流出从最大值减少过程，股价开始止跌关注买入机会。破位零轴向上配置其他系统提示可以跟进。同理，红色资金流入从最大值减少过程，股价开始滞涨要注意防止股价转跌的过程，一旦出现资金流出出局为宜。

　　4，红进蓝出是比较简单的辅助系统工具。尤其是强势股寻顶背离判断非常有效，很多强势股涨停后，都在3天，6天背离后发生下跌见顶。

　　红进蓝出，是主力资金流向。关键是0轴，上穿零轴，资金流入，下破零轴资金流出。当红柱3天放大，股价不创新高。或者6天放大股价不创新高，或者11天放大股价不创新高，就是卖出机会。

　　同理：下破零轴资金流出。当蓝柱3天放大，股价不创新低。或者6天放大股价不创新底，或者11天放大股价不创新低，就是底短线底部机会。

　　公司2012年四季度至今染料价格见底回升,且德司达并表或将成为公司新的业绩增长点,给予公司买入的投资建议。

　　公司以染料业务为核心:公司2009年以来多元化投资房地产、汽车配件以及无机化工等行业,导致染料业务收入比重有所下降,截止至2012年末,公司染料业务收入比重为38%,占营业利润比重为48%,虽然目前染料业务仍为公司的主要收入及利润来源,但较之2003年上市之初的收入占比96%下降幅度较大。 不过2012年末公司通过可转债转股成功收购德司达,将使得公司染料业务收入比重有望提高至60%~70%,使公司主业更加突出。

　　染料行业景气向好:我国染料产量约占世界染料总产量的60%。 目前,国内的染料行业双寡头特征较为明显,浙江龙盛和闰土股份分别占据分散染料市场35%和30%的份额。 2012年两大龙头因专利问题的矛盾纠纷提起诉讼,后又达成和解并形成战略协作,预计将对染料市场的价格产生较大影响。 2012年前三季度分散染料价格持续下行触底,但从2012年4Q 开始,染料价格逐步回升,目前染料价格相对底部已上涨40%左右,预计2013年染料景气度将继续向好。

　　德司达并表对公司2012年业绩影响较大:2012年实现营收76.5亿元,YOY -7.05%; 实现归属于母公司的净利润8.3亿元,同比增长2.39%,扣除非经常性损益后的净利润为1.9亿元,同比下跌62.14%。 扣非业绩跌幅较大,主要原因为:1.由于受到染料市场低迷影响,导致公司2012年的销售毛利率为19.2%下降约1.4个百分点。 2.公司计提资产减值准备1.24亿元。 公司2012年扣非前净利大幅增长的原因主要是由于德司可转债转股导致一次性收益营业外收入达3.3亿元。

　　2013年一季度染料价格上涨,业绩大幅好转:公司2013年一季度实现营收37亿元,yoy +65.60%;实现净利2.3亿元,yoy +123.13%.公司业绩同比增幅较大,主要由于染料价格较2013年一季度有较大幅度的提升,公司2013年1Q 毛利率为26%。