逆势增长,前途无量

　　红进蓝出主力资金使用方法： 1.一般用法：红色资金流入，突破零轴跟进。蓝色资金流出，跌破零轴止损。

　　2，实战用法，主要配合其他行情系统使用。例如当红色主力资金不断流入，柱状线不断放大的时候，持股不动。当股价继续上行，柱状线减少，预期股价上涨动力不足，要进入整理，一旦发生，3天主力流入减少，股价开始上攻乏力出局为宜。一旦发生6-11天资金流入减少，但是股价不跌，可以持股观望。

　　3， 由于股价高点和主力资金流入高点往往不一致，因此会产生背离，能提前预期股价是否下跌和上涨。例如蓝色资金流出从最大值减少过程，股价开始止跌关注买入机会。破位零轴向上配置其他系统提示可以跟进。同理，红色资金流入从最大值减少过程，股价开始滞涨要注意防止股价转跌的过程，一旦出现资金流出出局为宜。

　　4，红进蓝出是比较简单的辅助系统工具。尤其是强势股寻顶背离判断非常有效，很多强势股涨停后，都在3天，6天背离后发生下跌见顶。

　　红进蓝出，是主力资金流向。关键是0轴，上穿零轴，资金流入，下破零轴资金流出。当红柱3天放大，股价不创新高。或者6天放大股价不创新高，或者11天放大股价不创新高，就是卖出机会。

　　同理：下破零轴资金流出。当蓝柱3天放大，股价不创新低。或者6天放大股价不创新底，或者11天放大股价不创新低，就是底短线底部机会。

　　进口汽车批发及贸易服务业务:龙头地位稳固市占率逐年提升

　　公司核心业务是汽车进口批发及贸易服务业务,销售收入占比达91.1%,毛利占比达79.9%(2012年)。进口汽车批发业务主要有八大模块:战略咨询、市场分析、车型选择、工程改造、资金融通、认证协助、报关仓储、物流分销等。公司服务的进口汽车品牌有进口大众、捷豹路虎、克莱斯勒、通用、福特等。2012年批售进口汽车市占率为16.6%,较2011年提升3.5个百分点,市占率逐年提升。

　　进口车行业增长性确定呈现结构性特点

　　进口车行业增长性确定,呈现结构性特点:1)进口汽车销量增速高于国产汽车的态势仍将延续:虽然跨国车企纷纷与国内车企合资以使得部分车型国产化,但仍有较多车型还未引进中国,未来有引进的可能;2)日系车占比仍将延续下滑,欧美系占比提升;3)进口车终端价格有所回升。

　　进口车国产对公司影响小新车型引进贡献大

　　进口车国产对公司影响小,主要由于虽进口车国产对进口量会产生一定影响,但原有高端车型需求旺盛,加上全新车型引进等会带来进口量增长。新车型引进对进口量增量贡献大,代理品牌2013年有多款车型上市:1)进口大众:改款甲壳虫已上市,配置1.2T、1.4T发动机;2)福特将带来比较大的增量:其进口策略一直较为保守,随着福克斯ST、改款探险者、新嘉年华上市,形象将转变。

　　财务费用压力降低

　　随着日系车销量下滑以及大众汽车进口量减少,加上2013年大众汽车进口目标较为保守,将有利于公司继续降低库存。随着库存逐渐减少,公司2013年的财务压力也将降低。

　　资产注入解决同业竞争

　　我们认为本次预案主要分两个部分:1)发行股份购买大股东国机集团资产,交易标的预估值7.71亿元,本次发行股份的价格为13.80元/股,发行A股股票数量约为5,583.97万股;2)向特定投资者非公开发行股份募集配套资金,募集配套资金总额不超过2.57亿元,发行股份数量不超过2,068.14万股。预估交易标的2013年净利润约0.6亿元,预测合并报表后,公司净利润2013年为7.74亿元,全面摊薄后EPS为1.22元。按停牌前收盘价13.43元计算,2013年PE为11倍,我们认为该方案属于合理范围。