巨轮转动,风生水起

　　长线是金，为了更加清晰的表达上涨和下跌。用短线主力，中线主力，长线主力作为图示。短线主力最粗，中线主力其次，长线主力最细。

　　用法：短线主力，红色线段部分提示做多，绿色提示短线风险，黄色观望。中线主力部分，红色线段部分提示中线做多，黄色提示观望，绿色提示中线风险，做空阶段。长线主力，红色线段部分提示做多，黄色部分提示观望，绿色提示风险，做空阶段。

　　风险控制级别来说，策略长线大于中线，大于短线。例如三线都是绿色阶段是最大风险阶段。三线都是红色阶段，是最大收益阶段，傻瓜都能赚钱的时候。对于中线和长线都是绿色，短线是红色阶段，要拿的起放的下。

　　前三季度业绩略超预期。2013年前三季度烟台冰轮实现主营收入11.54亿元,同比下滑2.5%;营业利润1.49亿元,同比增长11.34%;归属于母公司所有者的净利润1.5亿元,同比增长18.25%;每股收益0.38元。略超我们的预期。

　　NH3/CO2复叠制冷系统推广效果超预期,10月份订单大幅度回升,三季度单季度收入下滑是短期现象。第三季度冰轮本部收入下滑25%,前三季度收入增速不及上半年增速,原因是:第三季度竞争对手为了抢占市场份额进行低价竞争,公司为了维持稳定的利润率水平,采取坚决不降价的策略,因此丢失部分订单。公司适时推出了NH3/CO2复叠制冷系统新产品,与氟利昂、液氨制冷工质相比,CO2具备环保、安全、节能的特征,是制冷剂发展的重要方向。新产品推广效果超出预期,10月份订单同比大幅增加,本部开工旺盛,第四季度本部业绩将有所回升。

　　费用数据同比大幅增加,系公司ERP系统上线导致,不具参考性。公司ERP系统二季度上线,处理了一些历史遗留问题,1-3季度管理和销售费用比去年同期增加5200万,增幅25%,后续系统正常使用后,费用率有望恢复正常。

　　前三季度公司实现投资净收益1.11亿元,同比增长27%,增幅较上半年的15%加快。

　　主要原因是烟台荏原第三季度业绩大幅好转,顿汉布什业绩持续改善,公司对联营合营企业投资收益6386万,同比持平,较上半年同比27%的降幅大大收窄。第三季度,公司出售万华化学股份5万股,获利75.97万,影响较小。

　　烟台荏原第三季度大幅回升,1-3季度净利润同比增长16%,在手订单充足。上半年由于部分客户资金状况推迟提货,荏原净利润同比下滑22%,第三季度客户资金状况好转加快提货,净利润大幅回升。目前公司在手订单充足,全年有望实现较快增长。

　　烟台顿汉布什第三季度业绩持续改善,1~3季度订单同比实现两位数增长。随着订单的逐渐交付,第三季度净利润降幅持续收窄,随着地方轨道交通建设启动,顿汉布什订单逐渐好转,预计公司明年业绩将回复增长。