定增预案彰显信心,联合上汽协同发展

钻石波段——详解

　　从中线系统K线主图看：操盘线和保护线

　　原则：线上阴线买，线下阳线卖，波段为主。操盘线是中间黄色线，保护线是中间一条紫色线 。

          操盘线和保护线的意义在于:对于波段投资者，要非常清楚，机会和风险区的分界线。

          在操盘线和保护线上，进攻机会大于防守;在操盘线和保护线下，防守大于进攻机会……

　　关注：表示随时可能持续波段上行，积极寻找验证的系统其他信号确认，积极寻机低吸。

　　突破：表示已经站稳工作线，波段趋势向上，持股或者积极加仓。

　　从K线简单显示：红色表示上涨波段，蓝色表示下跌波段。

投资要点:

    事件:银轮股份发布定增预案,拟非公开发行股票不超过3300 万股,募集资金为3.39 亿元,用于补充流动资金。

    分析:

    实际控制人及公司管理层参与定增,彰显信心的同时,激励机制进一步到位。

    此次公司定增的发行对象包括正奇投资、万家基金—恒赢定增5 号资产管理计划、万家基金—恒赢定增6 号资产管理计划、上汽投资和扬州尚颀5 名特定对象。发行价格锁定为10.26 元/股,锁定期为36 个月。从发行对象上来看,正奇投资代表公司实际控制人徐小敏、万家基金资产管理计划代表公司董监高及核心骨干成员,分别出资1.6 亿元和7 千万元认购股份。本次发行完成后,公司实际控制人徐小敏持股比例由17.2%上升至20.1%,我们认为大股东和管理层参与增发彰显其对公司未来发展的信心,同时通过定增对现有团队实现变相股权激励,利于公司人员稳定和未来发展。

    联合上汽协同发展,与产业资本进一步结合。公司与上海汽车集团股权投资有限公司签订了《战略合作协议书》,同时作为战略投资人,上汽系在本次定增方案中出资1 亿元认购1 千万股。我们认为与上汽的联合对于银轮的发展将带来三方面的积极影响:1)有助于银轮以优先级的身份进入到上汽的采购体系中。当前银轮对于上汽的供货比例很小,单从铝油冷器或前端模块这一产品来计算,以上汽的体量就能带动每年6 亿元的市场需求;2)与产业资本的合作将推动银轮进行产业链的延伸和整合,预计未来公司在外延方面会有积极的举措;3)引入战略投资者对于公司未来经营及管理效率提升起到积极的作用。

    主业扎实,环保产品支撑未来业绩增长。上半年商用车表现平淡,公司传统热交换系统市场份额持续提升,同时顺应国四零部件的持续渗透,EGR 及SCR出货量持续走高带动业绩增长,银轮未来新产品EGR\SCR\DPF\ORC\节能模块等均聚焦于节能环保领域,新产品逐步放量带动公司业绩增长。