多品牌战略升级,制度管理红利,产能结构优化,家居龙头再起

红进蓝出主力资金使用方法： 

1.一般用法：红色资金流入，突破零轴跟进。蓝色资金流出，跌破零轴止损。

2，实战用法，主要配合其他行情系统使用。例如当红色主力资金不断流入，柱状线不断放大的时候，持股不动。

当股价继续上行，柱状线减少，预期股价上涨动力不足，要进入整理，一旦发生，3天主力流入减少，股价开始上攻乏力出局为宜。

一旦发生6-11天资金流入减少，但是股价不跌，可以持股观望。

3， 由于股价高点和主力资金流入高点往往不一致，因此会产生背离，能提前预期股价是否下跌和上涨。

例如蓝色资金流出从最大值减少过程，股价开始止跌关注买入机会。破位零轴向上配置其他系统提示可以跟进。

同理，红色资金流入从最大值减少过程，股价开始滞涨要注意防止股价转跌的过程，一旦出现资金流出出局为宜。

4，红进蓝出是比较简单的辅助系统工具。尤其是强势股寻顶背离判断非常有效，很多强势股涨停后，都在3天，6天背离后发生下跌见顶。

红进蓝出，是主力资金流向。关键是0轴，上穿零轴，资金流入，下破零轴资金流出。当红柱3天放大，股价不创新高。或者6天放大股价不创新高，或者11天放大股价不创新高，就是卖出机会。 

同理：下破零轴资金流出。当蓝柱3天放大，股价不创新低。或者6天放大股价不创新底，或者11天放大股价不创新低，就是底短线底部机会。

投资要点

    居龙头再起航,上调盈利预测,维持买入。作为国内高端美式家居龙头,公司拥有制造—批发—零售完整的供应链体系,率先在国内建立自有品牌和渠道,先发优势明显。公司管理和经营拐点向上,盈利水平不断攀升,战略转型得到持续验证。我们上调公司业绩至0.35元和0.47元(原为0.33元和0.42元,同比增长30.2%和34.7%),目前股价(6.26元)对应14-15年PE 分别为17.9倍和13.3倍。推出限制性股票激励计划后,公司对市值管理的重视程度提升,目前市值仅40.5亿元。维持买入评级,6个月目标价为8.8元,对应14年25倍PE。

    国内万亿家居市场,有望孕育百亿级龙头;美克战略领先,谋得布局先机。国内家居市场规模近万亿,但大部分企业受到上游成本压力攀升,下游渠道强势,自身品牌定价力弱等因素制约,盈利空间日趋收窄。在国内家居业中,美克家居独树一帜,凭借领先的战略思维和前瞻视角,2002年开始即率先布局自有品牌和直营渠道,构建领先的服务和供应链体系;十年磨一剑,成为业内高端美式家居经营标杆。

    蓄势待发,未来发展三大看点:多品牌战略升级,制度管理红利,产能结构调整。1)多品牌战略升级。美克美家主品牌凭借品类延伸+新品推出,提升坪效;多品牌战略升级(A.R.T.、Rehome、YVVY、ZEST),覆盖更多消费群体,满足个性化需求,“直营+加盟”模式加快发展步伐。2)制度管理红利:组织结构扁平化,重视人员效益提升,精细化管理初见成效:毛利率持续改善的同时,费用率得到有效控制,将长期积淀的品牌力转化为盈利能力。MC(大规模定制)和FA(自动化生产)项目推出,提升制造端生产效率,有效控制成本。3)产能结构调整:公司进行产能结构调整,出口OEM 业务主动缩容,预计15年起将彻底退出;而盈利能力较强的内销品牌将大力发展,带动公司综合盈利能力提升。