结构持续优化,尽享平台优势

　钻石波段——详解

　　从中线系统K线主图看：操盘线和保护线

　　原则：线上阴线买，线下阳线卖，波段为主。操盘线是中间黄色线，保护线是中间一条紫色线 。

          操盘线和保护线的意义在于:对于波段投资者，要非常清楚，机会和风险区的分界线。

          在操盘线和保护线上，进攻机会大于防守;在操盘线和保护线下，防守大于进攻机会……

　　关注：表示随时可能持续波段上行，积极寻找验证的系统其他信号确认，积极寻机低吸。

　　突破：表示已经站稳工作线，波段趋势向上，持股或者积极加仓。

　　从K线简单显示：红色表示上涨波段，蓝色表示下跌波段。

报告要点
    事件描述
    现代制药发布 2014年中报业绩:上半年公司实现营业收入13.72亿,同比增长7.18%,归属于上市公司股东净利润1.02亿元,同比增长35.36%,实现扣非净利润0.93亿元,同比增长34.66%,每股收益0.35元。
    事件评论

    上半年业绩显著提升,二季度环比大幅改善:2014上半年公司实现营业收入13.72亿,同比增长7.18%,归属母公司股东净利润1.02亿元,同比增长35.36%(根据13年上半年调整后口径计算),上半年净利润远高于营收增速,主要因为高毛利产品占比增加、期间费用管控加大及国药容生(30%)并表所致。其中,二季度实现营收7.37亿,同比增长35%,归属母公司股东净利润0.8亿元,同比增长63%,环比一季度大幅改善。
    制剂结构优化效果明显,转型加速:公司产品结构调整投入加大,效果显著,上半年我们认为硝苯地平控释片和甲泼尼龙琥珀酸钠增速较快。硝苯地平作为国产独家剂型,独占广东和山东的控释剂型市场;甲泼尼龙琥珀酸钠(国药容生是该品种的国内龙头)对辉瑞的原研药具有良好的替代潜力,2013年样本医院已呈翻倍成长,未来仍有较大空间。这两个品种也是下半年的看点,此外,右美沙芬缓释混液、盐酸米那普仑等均为短期亮点。公司承接医工院研发产业化进程也在加快,转型加速。