息差触底反弹,拨备计提力度加大

红进蓝出主力资金使用方法： 

1，一般用法：红色资金流入，突破零轴跟进。蓝色资金流出，跌破零轴止损。

2，实战用法，主要配合其他行情系统使用。例如当红色主力资金不断流入，柱状线不断放大的时候，持股不动。

当股价继续上行，柱状线减少，预期股价上涨动力不足，要进入整理，一旦发生，3天主力流入减少，股价开始上攻乏力出局为宜。

一旦发生6-11天资金流入减少，但是股价不跌，可以持股观望。

3， 由于股价高点和主力资金流入高点往往不一致，因此会产生背离，能提前预期股价是否下跌和上涨。

例如蓝色资金流出从最大值减少过程，股价开始止跌关注买入机会。破位零轴向上配置其他系统提示可以跟进。

同理，红色资金流入从最大值减少过程，股价开始滞涨要注意防止股价转跌的过程，一旦出现资金流出出局为宜。

4，红进蓝出是比较简单的辅助系统工具。尤其是强势股寻顶背离判断非常有效，很多强势股涨停后，都在3天，6天背离后发生下跌见顶。

红进蓝出，是主力资金流向。关键是0轴，上穿零轴，资金流入，下破零轴资金流出。当红柱3天放大，股价不创新高。或者6天放大股价不创新高，或者11天放大股价不创新高，就是卖出机会。 

同理：下破零轴资金流出。当蓝柱3天放大，股价不创新低。或者6天放大股价不创新底，或者11天放大股价不创新低，就是底短线底部机会。

事项:宁波银行发布三季报实现归属于母公司净利润46亿元,同比增长16%,略低于我们预期(19%)。原因主要是3季度信贷成本略超我们预期(1.1%单季度年化vs.去年同期的0.54%)。公司取得ROA和ROE分别为1.13%(-6BPs)和19.4%(-2.1ppt),成本收入比30%(-4pptYoY),不良率0.89%(环比持平),拨备覆盖率241%(环比持平),拨贷比2.15%(持平),净息差2.69%(+17BPQoQ)。核心一级资本充足率10.01%,资本充足率12.16%。

    平安观点:

    收入增速符合预期,拨备计提加快

    宁波银行2014年前三季度的拨备前利润增速为22%,符合我们的预期,但净利润低于我们在中报前瞻中的盈利预测(19%)。其中主要因素来自于公司在三季度加大了拨备的计提力度。我们认为除资产质量压力未有明显缓解以外,其中有对非标资产补提资产减值损失以应对监管的因素。在收入端,公司存贷款(均增长22%YoY)的快速增长及息差的止跌回升,抵消了同业资产环比大幅下降(-27%YoY)生息资产日均规模增速的明显回落。公司存贷比已下降到65%,其在宁波地区的客户基础仍较其他同区域竞争对手更为稳固,借力白领通等产品培育零售业务、加大社区支行发展和网点转型对存款拉动作用逐渐体现。贷款端,宁波银行立足的小企业贷款需求一直维持相对稳定,同时受益于定向宽松政策,也使得公司贷款依然能够维持相对行业平均的高增长。