中业绩稳健，未来增速可期

　　钻石波段——详解

　　从中线系统K线主图看：操盘线和保护线

　　原则：线上阴线买，线下阳线卖，波段为主。操盘线是中间黄色线，保护线是中间一条紫色线 。操盘线和保护线的意义在于:对于波段投资者，要非常清楚，机会和风险区的分界线。在操盘线和保护线上，进攻机会大于防守;在操盘线和保护线下，防守大于进攻机会……

　　关注：表示随时可能持续波段上行，积极寻找验证的系统其他信号确认，积极寻机低吸。

　　突破：表示已经站稳工作线，波段趋势向上，持股或者积极加仓。

　　从K线简单显示：红色表示上涨波段，蓝色表示下跌波段。

　　中国国贸(600007)：中国国贸，主要经营专案为位於北京核心商务区的国贸办公楼，国贸商城和国贸大酒店，是A股房地产上市公司中唯一一家仅靠商业地产出租和经营为主业的公司。

　　业绩表现较为平稳。2015 年公司营业收入同比增长1.66%，净利润同比增长16.98%，净利润率同比增长3.62%，主要源于写字楼平均租金的增长和稳定、高水平的出租率以及财务、销售费用的降低。本期商城二期租金下降导致商城的收入同比有所减少;公寓和酒店收入的降低或受新建公寓的增多以及相应价格下滑的影响较大。本期公司毛利率同比增长3.34%，受益于公司写字楼的品牌和服务带来的高收益率。

　　资金充足，公司债券顺利发行。报告期末，公司的资产负债率为45%，而公司的货币资金(/ 短期借款 一年内到期长期负债)的比例高达1.09，偿债压力较小。公司于2015 年11 月27 日成功发行14 年公司债券第二期，发行总额为4 亿元，期限3 年，票面利率为3.88%，资金成本较低，这为公司后续的国贸三期B 阶段项目的建设以及原国贸展厅和东写字楼的改建提供了一定的资金支持。

　　“国贸三期B”助力公司未来业绩增速。国贸三期B 阶段是公司目前主要的建设项目，预计投资总额为47 亿元。B 阶段项目将推出服务式写字楼办公层新理念，预计将于2016 年年底建成，建筑规模约为23.3万平方米，届时国贸中心将成为占地面积达17 公顷，总建筑面积达110万平方米的超大型商务服务综合体。同时，为了充分利用区位优势，公司正将原国贸展厅和东写字楼改建成商城，部分将于2016-2017 年间投入运营，商城店铺总数将会增加一倍。随着16 年国贸三期B 的建成以及国贸展厅与东写字楼的改建和运营，公司的经营规模将进一步扩大，17 年的业绩有望实现高增长。