激励方案费用大幅增加,依然看好

　　长线是金，为了更加清晰的表达上涨和下跌。用短线主力，中线主力，长线主力作为图示。短线主力最粗，中线主力其次，长线主力最细。

　　用法：短线主力，红色线段部分提示做多，绿色提示短线风险，黄色观望。中线主力部分，红色线段部分提示中线做多，黄色提示观望，绿色提示中线风险，做空阶段。长线主力，红色线段部分提示做多，黄色部分提示观望，绿色提示风险，做空阶段。

　　风险控制级别来说，策略长线大于中线，大于短线。例如三线都是绿色阶段是最大风险阶段。三线都是红色阶段，是最大收益阶段，傻瓜都能赚钱的时候。对于中线和长线都是绿色，短线是红色阶段，要拿的起放的下。

　　市场已逐渐认可公司"民营宽带龙头"的未来价值。当前公司管理层收缩战线，集中精力做大做强"互联网接入及增值"的意图非常明显，此次股权加限制性股票方案也意在更进一步做好中高层管理人员的思想工作。但就公司业绩来说，行权的门槛条件是2013 年扣非后净利润不低于4 亿元，由于摊销费用不可避免的增加，我们略微下调公司未来三年EPS 为0.33/0.41/0.53 元。鉴于公司当前50/100M宽带用户数的快速增长，同时考虑到：

　　① 移动转售方案的推出，公司可以进行多类型增值服务对公司带来的或有收益;

　　② 民营资本进入通信行业政策的落实，公司参股核心网如奔腾1 号，有机会进一步获得基础运营业务权限的放开;

　　③ 公司IDC 业务的迅速发展，酒仙桥及未来亦庄中心的投放及相关OTT 业务将给公司带来更多的想象空间。

　　④ 公司与巨型企业如国家电网公司、苹果公司等合作关系的确定或给公司带来更大想象空间;