9月震荡走势格局难改

　　在过去的8月份，市场有过一波历史定将铭记的一刻，8月16日“光大证券乌龙指”事件成为整个8月份市场运行的最大搅局者，当天股指振幅逾137个点。日K线图上，8月份市场开始进入了强势震荡走高的运行趋势，一直以20均线为支撑，维持强势震荡上行的走势格局。如果结合7月份止跌企稳的形态看，整个8月份的走势比较具有强势震荡的特点，期间向上多次不断冲击2100点整数关口压制，下行又备受20均线系统的强有力支撑。7月8月犹如夏季，量价齐升火红火红。8月一走即将迎来金秋9月，行情又将会如何演变？我们认为，9月份市场有望延续8月份以来的震荡格局，上下空间均较为有限。

　　首先，市场政策面将在9月份处于相对的真空期状态。一方面，中共中央政治局8月27日召开会议，决定今年11月在北京召开中国共产党第十八届中央委员会第三次全体会议，为20年来最晚的一次。相对来说，历次三中全会均有重大举措出台，往往可以通过观察这些举措来发现本届中央领导集体施政特点。本次会议的推迟，意味着管理层对于今年以及明年而言形势变得更为复杂，更多的重要举措需要更长时间的调研，研究，规划、实施。因此，对于市场而言，在9月份将难现重大政策出台。作为向来以“政策市”著称的A股自然也就难有大风大浪动作出现。另一方面，8月份汇丰中国PMI制造业初值为50.1%，重返50%枯荣线上方，创下4个月以来最高水平，表明制造业已开始扩张，也缓解了市场对中国经济增长放缓的担忧，从一个侧面也反映出稳增长政策已经初见成效。我们认为，中国经济季度增长已经止跌，尽管季度GDP回升的力度并不强，但中国经济向上的拐点已经出现，这样也制约了A股市场的下跌空间，并给这轮弱反弹提供了契机。相信下半年随着经济进一步止跌企稳，“稳增长”举措进一步落实到位，下半年的经济保证经济增长目标的难度应该不大，均对9月份市场维持强势震荡格局起到积极作用。