吞吐量增速领先,股价明显低估

短线超人

　　短线系统主图中: 短线超人核心秘笈使用基本方法。 1，单线短线持有，多线拿钱等待。

　　2，单线阶段，有红色，黄色，绿色三色操盘提醒。红色短线操作配置，黄色谨慎警戒，单线绿色时候注意多线就要出现，有获利可以率先了结了。 3，多线阶段，由于持币等待配置操作短线机会。但是还有一种超级短线，如果有一根操盘线变红或者两根变红的时候，有辅助系统信号配合的，例如牛来疯和神奇获利等，可以增加超级短线交易机会。

　　4，所谓短线，一般3-8个交易日。极限交易日20个。超级短线情况不适合大多说人，属于1-3日内的。

　　5，主图短线超人核心秘笈最高阶提示：逃顶和抄底，指的短线机会而言。

　　6，短线超人也是短线系统中一个行情秘笈。配合辅助系统使用，更加能适应多种交易环境，例如牛市，熊市，或者盘顶或者盘底阶段。

　　业绩符合预期。我们在机场板块中报前瞻中预测上市机场业绩增速在10-25%之间,厦门空港增速预计为上市机场最快。公司2013年上半年实现营业收入6.03亿元,同比增长12.89%;实现归属于母公司净利润2.06亿元,同比增长19.03%,基本每股收益0.69元,符合我们预期。

　　客货运增长强劲,增速领先上市机场。报告期,厦门机场飞机起降架次、旅客吞吐量和货邮吞吐量分别同比增长13.61%、14.51%和12.74%,分别达到7.92万架次、955.89万人次和14.32万吨。其中境外旅客吞吐量同比增长5.12%,境外货邮吞吐量同比增长8.5%。从上半年上市机场增速来看,厦门空港是唯一一家客货运增速均超过10%的机场,增速明显领先其他机场。

　　非航业务成长动力更强,高增长有望持续。上半年公司租赁及特许权收入、货站及货服业务以及地勤业务收入增速分别为14.09%、3.81%和106.45%;而航空业务收入增速为9.91%,作为最主要的非航收入,租赁及特许权业务增速持续快于航空业务,有利于提高公司非航收入占比。公司去年T2投产,今年航站楼重新招标,非航业务收入高增速有望持续。

　　毛利率略有下降,下半年环比将提升。上半年公司主营毛利率为53.47%,同比略有下降0.40PCT。分业务来看,航空业务毛利率44.93%,同比减少0.69PCT;租赁及特许权毛利率90.27%,同比增加0.05PCT;货站及货服业务毛利率58.67%,同比减少0.90PCT;地勤业务毛利率30.22%,同比减少1.04%。整体毛利率略有下滑,参照去年的情况,预计可能仍然是人工以及运营成本增加所致。但从环比来看,二季度毛利率已经有所提升,预计随着机场内外航收费并轨的进行,下半年毛利率将继续环比提升。