跳空低开 地量震荡透露重要信号

　　并购重组季 如何寻找大黑马

　　IPO的持续停摆，引发了今年并购市场的异常火爆。一方面，不少公司希冀通过资产整合或借壳上市方式来完成融资扩容、完善产业链等战略目标；另一方面，包括PE、投行等在内的机构也越来越倾向通过并购重组业务来寻求财务回报。据统计，证监会并购重组委数据显示，目前并购个案就达到165家，此外还有105家2012年受理的并购案。同时在今年提出并购事项董事会预案的案例达到702个，涉及473家上市公司，其中中小板(行情股吧买卖点)与创业板(行情股吧买卖点)公司316家，占比66.8%。而2012年发起董事会预案的并购案例473家，涉及292家上市公司，截至目前，2013年并购预案数量已经相比去年增长48.14%.

　　股市——最大的动力和能量来自预期，因此一只个股，它的市场表现、价值含量更多地来源于投资者的想象，来源于各种相关因素能够为这种想象提供多长的时段、多大的空间。无论中国这一起步殊晚的新兴股市，还是西方发达国家成熟的证券市场，资产重组和高新科技都是其中永恒的题材。2013年大盘行情维持了震荡弱势整理，而创业板走出了结构性牛市行情，很多股票实现了翻番，最牛股票中青宝(行情股吧买卖点)更是翻了近10倍，翻5倍的股票也屈指可数。具有“三高”特征创业板的牛市让很多投资者擦肩而过，因为很多投资者没有做好操作上的准备，有些在中途下了车。

　　2013年还有一个多月的时间将收官，根据流动性偏紧的惯例，发动大行情的概率很低，按照惯例则视为布局重组，寻找黑马季。今年重组最大黑马中创信测(行情股吧买卖点)短短两个月时间翻了近3倍，停牌半年的威华股份(行情股吧买卖点)，近期公布了重组方案，赣州稀土将借壳上市，从估值看，预期股价将翻3倍。剩下一个多月的时间里，投资者如何去寻找即将要重组的黑马呢？根据对以往重组上市公司研究来看，存在一下特征：其一、重组个股多处不景气行业及传统产业、夕阳产业如化纤(行情专区)纺织类和机械(行情专区)类上市公司，其二、“重组黑马”几乎都是总股本、流通盘、市值规模较小的个股，其三、是否拥有配股资格，这样能充分利用二级市场的利得，其四、看大股东承诺，是否有重组预期，或者整体上市的构想，这是选择重组上市公司的一种捷径。

　　这里将对此点进行重点分析，对于拿着昌九生化(行情股吧买卖点)的股民来说，算是踩到地雷了，随着赣州稀土正式借壳威华股份，炒了快两年的赣州稀土借壳昌九生化上市的故事，算是彻底讲完了。威华股份将由此踏上连续“一字涨停板”的天梯，而昌九生化却是“万丈高楼，一步蹬空”，直接坠入无底深渊。根据上面第二点特征，昌九生化的总股本只有2.4亿股，假若该股股价在10元以下，算是一个好的壳公司，但该股价处于30元的价格，壳资源还有价值吗？哪个借壳方会愿意在30元的高位进行资产对价呢？即使昌九生化控股股东的关系再硬，能够搞定赣州稀土高层，赣州稀土也很难借昌九生化的壳了，因为赣州稀土毕竟是一家国企，明显的利益输送会出问题的。这次赣州稀借壳威华股份，其资产对价价格仅为5.14元，而且股本较小。

　　据了解，10月8日以后递交的上市公司并购重组申请将依据有关标准进入豁免/快速、正常、审慎三条审核通道，进入豁免/快速通道、不涉及发行股份的项目，将豁免审核由证监会直接核准。实施分道制后，并购重组审核效率将再提高一倍左右。在剩下的时间里，哪些股票可能存在机会？这里选择相关个股做了分析：

　　中农资源(行情股吧买卖点)：作为中农资源的实际控制人，中农发集团(中垦集团的大股东)意欲将中农资源打造为央企上市公司中的唯一种业平台。这样可以避免两者之间同业竞争问题，中垦集团于2012年5月16日作出的承诺，表示将在2013年11月16日前将持有的锦绣华农股权转让给中农资源。本月16日应为锦绣华农股权转让截止期。

　　松辽汽车(行情股吧买卖点)：实际控制人亦庄国际三年前对松辽汽车(行情专区)作出承诺，只保壳不重组，截止到目前未能兑现。经历过7次重组的松辽汽车，路在何方。据悉，亦庄国际入主松辽汽车的成本为每股8.73元。现在股价在5.4元附近，缩水已经超过四成。近期公司取消了非公开发行股票进军光伏产业的方案，增强了后市想象空间，股价破位下行，在股价最低迷的时候，实行定向增发更具有诱惑力。

　　A股市场掀起的并购重组热潮“余温”尚未褪去，不少停牌重组的上市公司却陆续声称重组方案告吹。从二级市场表现来看，重组方案的搁浅意味着上市公司股价承压，有时甚至连遭跌停板，这样的股票多数由于停牌前涨幅较大，市场预期较高，所以投资者需要炼成火眼金睛，透过现象寻找本质，寻找重组下的大黑马。（顶点财经）

(责任编辑：DF105)