继续逢低加仓蓝筹

　　全球主要股指除了道指与德国指数外，大都下跌。上周欧洲意外降息，此次降息是否能如欧央行设想的那样消除通缩担忧并不明朗，但显示出欧元区复苏仍较为艰难；美国方面数据分化(GDP、非农超预期，消费者信心低于预期)，造成投资者QE 退出预期动荡，市场大跌又大涨。

　　上周A 股国内临近三中全会市场观望气氛较浓，地产调控结构继续升级(沪七条出台)对地产股造成压力，叠加海外负面波动，跟跌容易跟涨难，表现出内因的脆弱；同时受累于高估值板块持续调整的压力，主板市场再度收跌，而创业板、中小板续前超跌反弹夭折，收盘价均位于本轮下跌的新低。由于本轮经济修复蓝筹股并未有明显的涨幅，估值一直处于压制状态，而经济数据显示经济具有一些超预期韧性，也并未充分反映。我们依然阶段看好结构低估值蓝筹未来三个月的表现，同时仍然认为高估值板块并未调整到位，利润会反复考验，三中全会IPO 预期概率性的升温将对投机性板块更为不利。