沪指弱势下挫跌1.43% 三条重要均线告破

　　一则异动数据发出重要暗示

　　周一早盘大盘继续调整，12月11日留下的跳空下跌缺口几乎可以肯定在三天内已无法回补，多头再次错失反攻良机。此外，在股指期货方面，净空单和持仓量上周激烈变动，暗示市场悲观情绪蔓延，空头短期占据主动。因此投资者宜加大对个股的甄别力度，防范局部风险。

　　据中金所最新的数据显示，12月12日IF1312、IF1401和IF1403三大合约前20机构席位中，累计净空持仓增至18508手，比一周前剧增52.3%，逼近历史最高点；而持仓量方面，12月11日，持仓量猛增至134555手，与历史最高持仓量也仅一步之遥。至周末期指总持仓量依旧徘徊在13万手的高位附近。考虑到今年2月后、以及5月底的持仓量等高峰位期间，股指均展开一波调整，因此本次异动能否平稳过渡、或是历史重演，投资者宜谨慎应对。

　　显然，近期期指净空单和持仓量均迅速上升，不仅给权重股造成较大压力，同时也是市场对于IPO重启的悲观情绪的反映。我们认为，由于1月份或将有多达50家的IPO任务，而市场的悲观情绪尚未得到政策利好的对冲而持续蔓延，加之年底资金面压力因素，就指数来说，预计春节之前难以出现大涨的行情。但另一方面，由于改革的主基调影响，以及年底资金运作的，结构性机会也将也将贯穿始终，即机会与风险并存。

　　因此年底阶段的策略方面，投资者仍需以结构性的分化眼光看待行情并指导操作，不过于恐慌也不必急噪，而是区别对待个股。例如，对于那些前期大幅炒高利好兑现的创业板个股，受IPO重启新政影响，或面临资金撤离风险；同时，对于“无基本面、无故事、无主力资金关注”的三无品种，后市也难以有强势表现，此类个股也需果断出局。

　　而能够逆市上演结构性机会的，或主要集中在那些业绩优良具有高送转潜力，符合改革方向的、有产业资本运作动机的个股之上。此类个股，往往抗跌与避险能力较强，一旦大盘止跌企稳，即快速发力上涨。投资者不妨在股指回调过程中积极发掘。（广州万隆）

　　郑眼看盘：干扰消息多 观望为上策

　　上周五A股波澜不惊，成交大幅萎缩，各分类股指涨跌均不大，显然市场正观望中央经济工作会议结果。周末中央经济工作会议相关信息基本出齐，这对今日及本周A股盘面造成影响。

　　会议并没有提明年具体的GDP目标，显然有弱化部分地方政府“唯GDP是瞻”的执政理念。不过，从措辞中也看不出有明确降低经济增速的表述，因此周期类股潜在的压力应该有所释放。

　　会议提出了六个主要任务，分别是：保障粮食安全、调结构并化解过剩产能、防控债务风险、积极促进区域协调发展、保障和改善民生、不断提高对外开放。

　　今日相关个股可能会借机炒作，不过上述任务中能具体化的唯有第一个。其余受益板块比较模糊，故投资者不妨优先关注农业股、化肥股、农机股等。

　　上周末证监会发布了《优先股试点管理办法(征求意见稿)》，优先股暂限于上证50成分股、收购或吸并其他上市公司、回购普通股三类情况。另外规定“发行可转换优先股的三年后才可流通”。

　　“满三年转成普通股”可能被投资者理解成利空，不过该利空实际上比较有限，因A股的定向增发、可转债等做法一直存在，这本质上和新推出的优先股没啥区别。笔者甚至认为这次优先股还有些可圈可点之处，这就是透明度好得多。

　　另有一条消息也可能对盘面造成不小影响，这就是沪深两市新股发行办法发布实施，规定市值配售门槛一万元。笔者认为这条消息会对大盘蓝筹股有利，因一些不想参与炒作却又想打新股者或有可能购入波动率低、市盈率低的个股来变相实现打新股目的，因此这条消息会和上述优先股消息一起，共同推动蓝筹股上行。

　　不过，该政策并没说清ETF及其他股票基金能否算成申购市值。字面上看或由以前做法看(以前也曾实施过市值配售)，应该是不算的。如果是这样，可能会有些副作用，因这很会造成基金资金流出或造成基金较净值永久性折价。

　　新股首日定价也被限制，两市规则有所不同，但共同点是比以往更严。这多半会造成首日某些个股交易时有价无市，投资不妨拭目以待。笔者相信，惟“T+0”才能应付恶炒，市场问题就该用市场方式解决。

　　上周末与股市相关消息异常多，“新三板全国扩容”消息也在其中。其中有一条是，在日后满足一定条件后，可向主板转。这属于抽资的消息，虽然有关方面反复说明不会分流股票市场资金，但股市中投资者心理上多少是会受些冲击的。

　　综合上述消息，今日农业股、券商股、大盘蓝筹股可能有些机会，但这些机会可能维持时间不长，投资者也不必过多参与。对整个大盘来说，因“多层次资本市场建设”似乎已进入快车道，难保许多投资者就不会“狭隘地”理解成“大扩容”，故大盘肯定需要时间消化。操作方面，投资者近期应减仓观望。（每日经济新闻）

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