沪指跌0.04%坚守2150 券商护盘缩量或可拾金

　　“国家队”认可2200点 汇金增持传递新信号

　　距离上一次汇金增持过去已有半年时间，而在这半年时间中，汇金公司并没有闲着。据四大行最新公告显示，汇金公司此期间耗资19亿元陆续增持四大行。分析人士指出，汇金增持实际意义不大，更多是给市场传递出维稳信号，特别是在IPO即将开闸之际，护盘意图明显。

　　审美疲劳的汇金增持

　　作为“血统”最为纯正的国家队，汇金公司在二级市场上的一举一动往往被市场看做是管理层发出的一些信号。

　　2008年9月，汇金公司首次通过上海证券交易所交易系统买入方式增持了工、建、中三大银行股份，汇金增持大幕就此拉开。在随后的五年时间中，汇金公司又连续实施过三轮增持，2013年4月11日，工、农、中行同时发布公告，对中央汇金第四轮增持情况进行披露，意味着汇金公司第四轮增持计划全部结束。

　　2013年6月，A股开始大幅下挫，不到1个月时间股指跌幅超过两成。此时汇金公司再度出手维稳股市，和过去不同的是，此次汇金公司增持的目标从四大行转向光大银行、新华保险等非大盘金融股。

　　时隔半年，大盘击穿2200点整数关口并跌破年线支撑，汇金公司增持的消息再次披露。12月16日晚间，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行同时发布公告，称截至12月12日，汇金公司增持计划实施完毕。据统计，汇金公司分别增持工、建、中、农行1.75亿股、1.03亿股、1.13亿股、1.79亿股，累积耗资约19亿元。“2200点附近披露汇金增持信息，表明管理层对当前大盘点位的认可。”一位券商策略分析师对记者表示：“作为体量巨大的金融股来说，汇金如此力度的增持实际意义远小于象征意义。首先，随着市场底部的抬高，汇金增持传递出的是对新点位的认可，而这个点位就是2200点；此外，上一次汇金增持选择非四大行的金融股，显然护盘效果不佳。而此次再次把目标瞄准四大行，欲通过稳定权重股护盘的意图明显。”

　　从二级市场来看，汇金公司前几次增持均发生在2000点-3000点之间。最近一次增持发生在2100点整数关口，而此次2200点汇金再度出手，不难看出汇金公司对市场底部的认可也在抬高。但一次、二次的增持大盘以涨声相应，但随着增持次数的增多，护盘效果也在明显减弱。之前汇金出手增持光大银行、新华保险等非大盘金融股后，市场仍出现数日的快速调整。而此次汇金增持信息曝光后，大盘仍延续调整走势。事不过三，而汇金公司已增持达到五次，市场对此早已审美疲劳。

　　短线震荡不改中长期看好

　　虽然汇金增持未能改变大盘短期运行趋势，但在目前点位传出维稳信号，对于大盘中长期走势市场人士仍表示值得期待。

　　历史经验告诉我们，汇金公司增持期间整体市场和银行股涨跌表现不一，具体还是要视乎整体市场情况而定。有分析师指出，银行股和整体市场都将按照自身的逻辑继续运行，汇金增持可能仅仅起到稳定市场的信号作用，但对市场整体支持作用相对有限。就目前大盘运行来看，短期调整仍未改变，成交量萎缩显示出多头仍未达成进攻共识。中长期来看，市场观点趋于乐观，大盘底部有望在震荡过程中逐级抬高，2014年大盘仍可看高一线。汇金公司在2200点附近出手增持，传递出对2200这一市场底部的认可。

　　在多家券商对2014年大盘运行预判上，申银万国证券给出了2000-2600点的上证指数核心波动区间。申银万国证券指出，伴随经济进入平台期以及三中全会对市场化改革方向的进一步明确，政策的不确定性有所下降，市场风险溢价将有所降低；而改革制度红利的释放将有助于提升股市中长期预期收益率。

　　其实并非申银万国给出了最高2600点的上证指数运行上限，平安证券对上证指数预测值也最高达到2600点，中金公司也给出超过2400点的预测。券商纷纷看好2014年A股行情同时，短期大盘继续承压也是市场普遍观点。

　　广州万隆指出，A股若本身强势的话，绝不用国家队频频出手护盘。因此就算汇金再次增持，也改不了A股中期调整的趋势，因此汇金护盘释放的第一大信号，则是A股后市仍是结构性行情。此外，汇金第五轮增持四大行6个月耗资才19亿元，相对于其从四大行的分红是九牛一毛，影响有限。

　　短线结构性分化仍将继续，广州万隆表示，在国家队护盘、管理层实行优先股来对冲IPO分流的巨大压力下，大盘后市必然呈现更加极端的现象。即一方面有实质性利好的股票频频强势，而另一方面不具备高成长、且涨幅已过大的股票则难免持续被主力砸盘。（金融投资报）

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