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择优布局 静待诱空后大逆袭

发布时间:2013-12-20 10:53:00 来源:eastmoney 浏览:次 function ContentSize(size) {document.getElementById('MyContent').style.fontSize=size+'px';} 【字体:
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  收官行情或在2050至2250点整理

  进入12月后,受IPO重启预期等因素影响,A股市场出现调整的走势。

  本周一,汇丰12月中国PM I预览值降至50.5%,创三个月新低,又引发市场对明年经济增长的担忧。本周央行逆回购预期落空,银行(行情专区)间及交易所资金利率继续飙升,银行间违约传言再现,上交所国债1天、7天逆回购利率暴涨,最高达到17.2%、7.32%,创下两个月来新高。虽然央行已运用SLO调节市场流动性,上交所隔夜回购利率快速回落,但年底资金面依然偏紧。

  经测算,11月底开放式股票型基金平均仓位从85.93%上升到86.64%,开放式平衡型基金平均仓位从74.30%上升到75.21%,基金仓位再次逼近88魔咒,已经给短期A股市场蒙上一层阴影。本周一、四,两市资金流出超过140亿元、80亿元。上周A股市场并无利空消息,但从两市资金净流出达356亿元,相比前一周净流出量增加58亿元,创近期新高。而上周机构资金净流入53.23亿元。

  此外,上周两市运作中的80只ET F基金份额缩水1.52亿份。从11月以来,投资A股市场的E T F连续第五周出现净赎回。11月11日以来,投资A股市场的ETF整体规模缩水达到36.78亿份。11月18日至11月22日、12月2日至12月6日这两周的缩水幅度较高,分别遭遇净赎回11.63亿份和14.55亿份。

  Q FII资金具备较强的信息优势以及对政策的敏感度,十八届三中全会后Q F II、R Q FII等外资呈现加速流入。据中登公司数据:11月份,Q FII在A股新开22个账户,相比年初,增长幅度超过58%,这也是Q FII连续第23个月新开账户。虽然今年行情震荡较大,甚至一度创出1849新低,但Q FII开户热情却逆市高涨。除了11月以外,新开账户数超过20个的月份还有:3月26个、5月22个、6月29个、7月24个、8月21个,目前Q FII账户总数已达569个。

  货币政策偏紧、利率市场化加快和政府隐性担保、机构刚性兑付造成的无风险利率水平过高,以及主动引导升值的稳定汇率水平,2013年以来人民币汇率升值2 .86%,给热钱流入提供了充足的激励。9月份差额法的热钱流入达到855亿美元,热钱还有很多藏于虚假贸易之中。10月外汇占款新增4416亿元,达到年内次高,预计11月外汇占款新增或超过2500亿元,预计12月到明年初仍然保持正增长,但这并没有改变年底资金面紧张的状况。

  从上述数据看,国内与国外投资者、国内机构与普通投资者对后市有较大的分歧,呈现海外资金比国内资金乐观,国内机构比国内普通投资者乐观。虽然很多机构对明年股市很乐观,但笔者认为“道路是曲折的,前途是光明的”。短期内,上证综指调整空间并不大。一方面,资金面并不支持A股市场大涨,以创业板(行情股吧买卖点)为代表的中小股票面临很大调整压力;另一方面,权重蓝筹股估值处于低位。此外,还有8个交易日就要告别2013年,进入2014年后流动性紧张有望缓解。

  今年底的收官行情,或在2050点至2250点平台整理,继续消化重启IPO、推出新三板,以及明年国内经济增长或低于市场预期等消息对A股市场的冲击。(民族证券)

(责任编辑:DF105)


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