首批IPO将收尾 静待市场企稳

　　策略双周报：首批IPO将收尾，静待市场企稳

　　主要观点

　　行情回顾：指数震荡下跌，创业板表现强势

　　1月份以来，受新股 IPO正式重启的不利因素影响，沪深主要指数多数震荡下跌。其中，主板指数整体跌幅相对较大，中小板和创业板表现好于主板。从行业表现上看，信息服务、电子等行业涨幅居前，房地产、建筑建材、交通运输、黑色金属等行业跌幅较大。

　　风格表现：小盘股走势较强，金融类风格最弱

　　在近期市场震荡过程中，市场风格未有明显的差异。不过，在1月中旬经济数据公布后，非周期股出现小幅反弹，周期股走势相对较弱。在主要市场风格中，金融服务类指数跌幅最大，成长类个股走势相对较好。由于题材股的再度活跃，小盘股整体走势明显好于大盘 ，市场资金对于大盘股关注度不高。

　　解禁与大小非分析：套现活跃，警惕首发及定增解禁

　　1月中上旬，二级市场重要股东增减持次数明显增多，依然以“套现”减持为主。从增减持的金额上看，11月中上旬，重要股东在二级市场依然呈现净减持状态，合计净减持金额约37.21亿元。1月下旬，两市共有36家上市公司新增限售股解禁，首发原始股东和定向增发限售解禁是最主要解禁类型。

　　贡献度分析：早周期行业拖累沪深300指数

　　截至1月17日，沪深300指数下跌151.54点，跌幅为6.50%。根据沪深300成分股所处行业及其在指数中的权重统计，金融服务、医药生物、信息服务等行业板块对沪深300指数相对贡献较大；房地产、交运设备、化工、采掘等行业板块对指数拖累明显。

　　行情展望：首批IPO将收尾，静待市场企稳

　　考虑到仍有近20家企业等待发行申购 ，新股的批量上市交易也会分流部分资金，市场走势或仍将承压。不过，随着首批新股发行逐渐进入到收尾阶段，沪深两市已经基本具备了企稳的条件。考虑到2月份市场没有新股发行安排，沪深两市主要指数“1月下旬企稳，2月超跌反弹”概率较大。

　　策略上，建议投资者静待市场企稳。如市场资金面和政策面未有明显变化，对未来反弹空间也不可过于乐观。

(责任编辑：DF118)