板块有序轮动 本周有望挑战年线

　　今日沪指小幅跳空高开后，由于概念板块开始重新活跃，而权重股则做短线震荡整理的影响下，沪指维持了高位震荡的走势。而创业板随着概念板块的企稳，延续了上周五的反弹步伐，市场做多热情再燃。截止11:30，上证指数报于2126.98，上涨0.53%，创业板指数报于1543.58，上涨1.83%。盘面上，上涨个股居多，其中，智能家居、在线旅游、网络安全、军工、移动支付、互联网金融等板块领涨，而银行、铁路运价改革、油改等少数板块出现下跌。

　　从板块轮动和市场的走势来看，今日早盘，沪指延续了上周的反弹步伐，在站稳2100的整数关口后，有继续发力上攻的趋势。虽然市场的做多热情不减，但板块轮动的步伐开始加快。随着新股申购资金的回流，创业板开始止跌反弹，近期持续下挫的部分新兴行业概念板块再度活跃，而改革概念股也开始交替活跃，蓝筹股则蓄势整理，后市有望再度发力。而从目前市场涨跌的节奏来看，可以重点关注三个方面对后市的影响。

　　一是改革概念板块交替领涨。今日早盘，受到国安委有望在两会上正式设立的利好刺激，国安概念股开始大幅活跃。而上周开始走强的天津自贸区、油改、铁路运价改革等改革概念板块则出现了不同程度的调整。改革概念板块在市场存量资金的博弈中，出现必跌此涨的现象也是较为正常的。后市只要相关改革概念板块能否保持有序轮动，必将带动市场进一步做多热情，投资者在两会召开前可以继续看好改革概念板块的反复活跃机会。

　　二是创业板开始企稳。创业板虽然从估值的角度分析，具有较大的风险，但从短期市场炒作的角度来看，还将维持高位震荡的概率较大。一方面前期资金介入较深，短期高位出货，还存在一定的脉冲性冲高机会；另一方面是由于上周五解冻的1700亿元左右的新股申购资金开始回流，而新股申购资金相对于偏好新兴行业，回流二级市场也会介入新兴行业为主，这也导致创业板出现反弹。但投资者从风险和收益的角度综合衡量，对于部分无业绩支撑的高价概念股还是不宜追涨。

　　三是金融板块蓄势整理。金融板块在上周一度活跃，引领了蓝筹股的估值修复行情。但分析认为短期快速上攻后，沪指有围绕2100点一带整理的要求，这也导致了金融股的短线震荡整理。但在两会召开的良好市场政策预期下以及年初企业信贷投放带来的资金流动性相对宽裕。蓝筹股本轮的估值修复行情还将继续深化的概率较大。投资者也不必为短期的震荡整理太过担忧，后市金融板块还将引领蓝筹股继续上行。投资者可以短期的整理增加蓝筹股的仓位配置。

　　从技术面看，沪指短期在2100点一带展开了震荡整理，但前面我们就一度分析认为，2100点的震荡整理只是上升阶段的技术回调，在主力资金进行一些调仓换股和仓位配置后，沪指还将继续上行。从周线级别来看，本轮反弹的趋势向好，沪指将很快突破20周线2122点一带的概率较大。消息面上，在外围市场也开始逐步企稳，纳指再创反弹新高，以及在两会召开前期，国内政策层面消息趋暖，坚定主力资金的做多步伐。从目前市场反弹的节奏来看，板块轮动较为健康有序。在板块布局方面，维持我们的判断，稳健投资者可以耐心等待蓝筹股的估值修复行情，而风险偏好投资者可以大胆配置包括新型城镇化、二胎、自贸区、土改、金改、国安概念等改革板块。

(责任编辑：DF105)